พันธบัตรระยะยาวพิเศษของญี่ปุ่นถูกเทขาย อัตราผลตอบแทนพุ่ง

ในวันอังคาร ตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นเกิดการขายอย่างรุนแรงในระยะยาวแบบที่ไม่ค่อยเกิดขึ้น: ผลตอบแทนระยะยาวที่มากกว่าอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์, การซื้อขายเปลี่ยนจากความสงบไปสู่ความตึงเครียดในสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว ตลาดได้สรุปว่าความผันผวนนี้เกิดจากข้อกังวลด้านวินัยทางการเงินที่เพิ่มขึ้นรวมกับความต้องการประมูลที่ลดลง ซึ่งทำให้เกิดแรงกดดันในการขายอย่างต่อเนื่อง

การเร่งขาย: อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงสุดครั้งใหม่

ระหว่างการซื้อขาย ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปีและ 40 ปีพุ่งขึ้นกว่า 25 จุดพื้นฐานภายในวันเดียว ซึ่งนับเป็นการเคลื่อนไหวที่หายากในปีหลังๆ ขณะเดียวกัน ผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้น 16 จุดพื้นฐานในสองวัน ในขณะที่ผลตอบแทน 30 ปีขยับขึ้นเกือบ 38 จุดพื้นฐานในสองวัน มีสัญญาณที่ชัดเจนของการ "เพิ่มความเสี่ยง" โดยไม่ได้ตั้งใจในระยะยาว

นักตลาดบรรยายว่า การขายในช่วงบ่ายมีการเร่งชัดเจน ทำให้นักลงทุนบางรายต้องหยุดขาดทุน: กองทุนเก็งกำไรยกเลิกสถานะที่ขาดทุน และสถาบันประกันชีวิตก็มีการขายซึ่งทำให้ความสามารถในการรับพันธบัตรระยะยาวลดลงอีก

ความไม่แน่นอนทางนโยบายที่เพิ่มสูงขึ้น: ลดภาษีและเพิ่มรายจ่ายปลุกความกังวลด้านการคลัง

หลายสถาบันและนักค้าหันมาสนใจเส้นทางการคลัง: เมื่อการเลือกตั้งใกล้เข้ามาและข้อเสนอการลดภาษีได้รับความนิยม ตลาดเริ่มประเมินความกดดันในการระดมทุนของรัฐบาลญี่ปุ่นและความยั่งยืนทางการคลังอีกครั้ง สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่าคำมั่นสัญญาในการเลือกตั้งเกี่ยวกับการลดภาษีและมาตรการกระตุ้นทางการคลังเป็นแรงทำให้เกิดการกังวลเกี่ยวกับวินัยทางการคลังของนักลงทุน ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญทำผลตอบแทนระยะยาวสูงขึ้น

มีรายงานเพิ่มเติมว่าการวางแผนนโยบายที่เกี่ยวข้องอาจทำให้เกิดช่องว่างทางการคลังอย่างมาก ประกอบกับภาระหนี้สินของรัฐบาลญี่ปุ่นที่ค่อนข้างสูง ทำให้คำถามว่า "ใครจะรับเอาการเสนอขายระยะยาวใหม่" เป็นปัญหาที่ตลาดไวอย่างยิ่ง

การประมูล 20 ปีที่เย็นชา: สัญญาณความต้องการที่ลดลงขยายปฏิกิริยาลูกโซ่

ในช่วงเช้าวันนั้น การประมูลพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 20 ปีมีการตอบสนองที่ไม่รุนแรง แต่การเปลี่ยนอารมณ์ของตลาดนั้นมาจากหลายปัจจัย มุมมองของตลาดเชื่อว่าการประมูลเพียงครั้งเดียวที่ไม่แข็งค่าพอไม่น่าจะทำให้เกิดการลดฮวบที่รุนแรงได้ขนาดนี้ แต่ในภาวะที่ความกังวลเกี่ยวกับการคลังสะสมอยู่ การประมูลที่ดูอ่อนกลับกลายเป็น "ตัวจุดไฟ" ที่ทำให้เกิดการขายวนลูป

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป: ความสามารถในการรับพันธบัตร, ความคาดหวังนโยบายจากธนาคารกลาง และการจัดการความผันผวน

ในระยะสั้น ตลาดอาจสังเกตแนวสัญญาณสามประการ:
1) ว่าจะมี "ผู้ซื้อที่มั่นคง" ใหม่สำหรับการถือครองระยะยาวหรือไม่ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งสถาบันประกันชีวิตและผู้รับปลายทางที่ดั้งเดิมจะกลับมาหรือไม่);
2) วลีของการคลังจะให้ข้อจำกัดที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการระดมทุนและการใช้จ่ายหรือไม่;
3) ความคาดหวังของนโยบายจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะมีการเปลี่ยนแปลงไปข้างหน้าหรือไม่ - สำนักข่าวรอยเตอร์ชี้ว่าตลาดยังคาดหวังความเป็นไปได้ของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวมีความผันผวนสูงขึ้นได้อีก