Giá xuất xưởng của Trung Quốc tăng 5,7% so với cùng kỳ trong tháng 10, vượt dự báo 5,3% và lên mức cao nhất kể từ tháng 6/2022. Giá dầu là động lực chính, đẩy chi phí sản xuất lên cao trong khi nhu cầu tiêu dùng vẫn yếu. Dữ liệu được công bố ngay trước báo cáo CPI tháng 10 của Mỹ, khi thị trường theo dõi liệu áp lực năng lượng có ảnh hưởng đến quyết định lãi suất tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hay không.
Giá tại khâu sản xuất tăng mạnh chưa đồng nghĩa chi phí đã được chuyển đầy đủ sang người tiêu dùng. CPI Trung Quốc tăng 0,7% so với cùng kỳ trong tháng 10, thấp hơn rõ rệt so với mức tăng của giá sản xuất. Với thị trường, vấn đề là áp lực năng lượng có lan từ đầu chuỗi cung ứng sang giá hàng hóa và dịch vụ hay không, đồng thời liệu số liệu lạm phát Mỹ có làm thay đổi kỳ vọng lãi suất hiện nay.
Giá dầu đẩy chi phí khai khoáng lên, giá hàng tiêu dùng vẫn giảm
Theo Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, giá trong ngành khai thác tăng 27,9% so với cùng kỳ, bao gồm các lĩnh vực như khai mỏ và dầu khí; giá trong ngành chế biến tăng 3,5%. Trong khi đó, giá hàng tiêu dùng giảm 0,1%. Chênh lệch giữa các khâu cho thấy chi phí liên quan đến năng lượng tăng đáng kể, nhưng mức tăng chưa truyền tương ứng sang thành phẩm và hàng tiêu dùng.
Trong bối cảnh nhu cầu nội địa yếu, các nhà sản xuất có thể phải tự hấp thụ một phần chi phí tăng thêm. Nếu áp lực kéo dài, lợi nhuận doanh nghiệp và khả năng điều chỉnh giá về sau có thể chịu tác động. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cũng cho thấy giá hàng tiêu dùng vẫn đi xuống; mức tăng PPI không đủ để kết luận người tiêu dùng đang đối mặt với mức tăng giá tương tự.
CPI Mỹ tháng 10 được chú ý trước quyết định của Fed
Ngày 28/10, Fed giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,75%-4,00%; hai nhà hoạch định chính sách khi đó bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất. CPI Mỹ tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ, còn giá năng lượng tăng 20,4%. Số liệu giá xuất xưởng của Trung Quốc cũng cho thấy cú sốc giá dầu vẫn đang truyền qua chuỗi cung ứng toàn cầu, nhưng tác động đến lạm phát của người tiêu dùng Mỹ cần được đánh giá cùng dữ liệu trong nước.
Thị trường dự báo CPI Mỹ tháng 10 tăng 0,3% so với tháng trước; CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, được dự kiến tăng 0,2%. Số liệu sẽ được công bố vào thứ Ba, trong lúc lộ trình chính sách của Fed cho tháng 12 đang được thị trường theo dõi sát. Khi đó, xác suất tăng lãi suất trong tháng 12 được định giá ở mức khoảng 78%, và diễn biến cổ phiếu Mỹ cũng chịu ảnh hưởng từ kỳ vọng này. PPI Trung Quốc phản ánh biến động chi phí ở khâu sản xuất; liệu dữ liệu đó có làm thay đổi đánh giá của Fed hay không còn phụ thuộc vào CPI Mỹ và các số liệu tiếp theo.