- Tập đoàn năng lượng Ý Eni (ENI:IM) đã thuê Morgan Stanley (MS:US) làm cố vấn tài chính, dự định sử dụng tài sản khí tự nhiên hóa lỏng nổi (FLNG) làm tài sản thế chấp cơ bản để huy động ít nhất 1 tỷ euro từ các tổ chức như Apollo (APO:US) và KKR (KKR:US).
- Giao dịch này dự kiến sẽ sử dụng cấu trúc thực thể mục đích đặc biệt (SPV) để thực hiện việc bơm vốn và phân phối dòng tiền, phản ánh việc các công ty năng lượng truyền thống đang tăng tốc tìm kiếm hỗ trợ tài chính ngoài bảng cân đối từ các quỹ cơ sở hạ tầng trong chu kỳ chi tiêu vốn.
- Bị ảnh hưởng bởi tình hình địa chính trị Trung Đông, đặc biệt là xung đột liên quan đến Iran gây ra sự trì trệ trong chuỗi cung ứng, sự cạnh tranh về nguồn khí tự nhiên hóa lỏng từ các khu vực không xung đột giữa châu Âu và châu Á đã gia tăng, đẩy cao trung tâm định giá tài sản năng lượng ngoài khơi của Mozambique và Congo.
Cơ chế vi mô của tài chính cấu trúc và hoạt động vốn
Sự tiếp xúc ban đầu của Eni (ENI:IM) với các gã khổng lồ vốn cổ phần tư nhân đánh dấu sự mở rộng đáng kể trong các kênh tài chính của các công ty tài sản nặng trong ngành năng lượng. Theo kế hoạch đang được tiến hành, quỹ cơ sở hạ tầng sẽ được đưa vào một thực thể mục đích đặc biệt (SPV) mới thành lập, thông qua việc bơm vốn ban đầu để có được quyền lợi từ dòng tiền ổn định trong tương lai từ các cơ sở khí tự nhiên hóa lỏng nổi. Loại hoạt động chứng khoán hóa tài sản này không chỉ giúp Eni (ENI:IM) khóa trước ít nhất 1 tỷ euro thanh khoản mà còn tối ưu hóa cấu trúc bảng cân đối tài sản của mình. Trong môi trường lãi suất cao hiện nay, việc sử dụng tài sản cơ sở hạ tầng có thể cung cấp cổ tức ổn định lâu dài để thu hút vốn tư nhân ưa thích lợi nhuận dài hạn, biến động thấp, so với việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp trực tiếp, có thể làm giảm biến động chi phí vốn tốt hơn.
Mở rộng công suất và dự báo chi tiêu vốn
Vốn huy động được sẽ trực tiếp hỗ trợ cho sự mở rộng chiến lược cốt lõi trong tương lai của Eni (ENI:IM). Công ty đã tích lũy được hiệu ứng quy mô đáng kể trong lĩnh vực xây dựng và bảo trì vận hành các thiết bị nổi, hiện đang vận hành ba nền tảng chủ yếu phục vụ các mỏ khí ngoài khơi của Mozambique và Congo. Để duy trì thị phần cung cấp trong thị trường khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu, Eni (ENI:IM) dự định triển khai nền tảng khí tự nhiên hóa lỏng nổi lớn thứ hai tại vùng biển Mozambique, với chi tiêu vốn dự kiến cho dự án đơn lẻ này có thể vượt quá 7 tỷ USD. Ngoài ra, công ty cũng lên kế hoạch hợp tác với công ty dầu khí quốc gia Argentina (YPF:US) để triển khai hai nền tảng mới ngoài khơi Argentina trước năm 2030. Những kế hoạch dài hạn đòi hỏi vốn cao này khách quan yêu cầu doanh nghiệp phải kích hoạt tài sản hiện có để giải phóng vốn phát triển cần thiết cho các dự án tăng trưởng mới.
Định giá lại tài sản do rủi ro địa chính trị
Việc tái cấu trúc các tuyến thương mại năng lượng toàn cầu đang cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ về mặt vĩ mô cho các giao dịch trên. Khi xung đột địa chính trị Trung Đông tiếp tục leo thang, mạng lưới vận chuyển năng lượng truyền thống qua vùng Vịnh Ba Tư và Biển Đỏ đang đối mặt với sự bất định về cấu trúc. Biến số bên ngoài này buộc các quốc gia tiêu thụ năng lượng chính ở châu Âu và châu Á phải tăng tốc tìm kiếm nguồn khí thay thế, từ đó nâng cao đáng kể giá trị định giá an toàn cho các tài sản khí tự nhiên sâu dưới biển của châu Phi và Nam Mỹ. Đối với các nhà đầu tư cơ sở hạ tầng như Stonepeak hoặc KKR (KKR:US), tham gia vào SPV này không chỉ có nghĩa là nhận được dòng tiền có thuộc tính phòng ngừa lạm phát vĩ mô nhất định mà còn có thể thực hiện đa dạng hóa địa lý trong danh mục đầu tư, hiệu quả tránh rủi ro tiếp xúc trực tiếp với các khu vực xung đột cao độ.
