Chính sách của Trump gây thị trường biến động, đồng USD suy yếu gây chú ý toàn cầu
Trong vài tuần qua, Tổng thống Mỹ Trump đã tạo ra những thách thức chưa từng có đối với địa chính trị và cấu trúc kinh tế toàn cầu, trong đó có một nạn nhân tiềm ẩn là đồng USD. Những biến động về chính sách thương mại, căng thẳng quan hệ ngoại giao và những bất ổn về triển vọng tăng trưởng kinh tế đang khiến thị trường đánh giá lại xu hướng tương lai của đồng USD.
Đồng USD chịu áp lực, chính sách thương mại và ngoại giao là biến số then chốt
Gần đây, chính quyền Trump áp thuế bổ sung, gây căng thẳng thương mại toàn cầu, đồng thời, chính sách ngoại giao đối với các đồng minh truyền thống của Hoa Kỳ đã có sự điều chỉnh lớn, khiến thị trường trở nên lạc quan hơn về triển vọng kinh tế châu Âu. Do ảnh hưởng này, chỉ số đồng USD trong chín tuần qua đã giảm bảy lần, hầu như xóa sạch mọi mức tăng kể từ sau bầu cử tổng thống Mỹ năm ngoái.
Cùng lúc đó, đồng euro đã tăng mạnh so với đồng USD, thị trường chứng khoán châu Âu đạt mức cao kỷ lục, lợi suất trái phiếu Đức tăng cao nhất kể từ sau sự sụp đổ của Bức tường Berlin. Thị trường dự đoán rằng sự ổn định kinh tế châu Âu và cam kết tăng cường đầu tư quốc phòng sẽ thu hút thêm vốn vào thị trường châu Âu, làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD.
Ảnh hưởng tiềm tàng của sự mất giá đồng USD
Sự mất giá của đồng USD có thể mang lại một loạt các phản ứng dây chuyền. Đầu tiên, chi phí nhập khẩu tăng có thể thúc đẩy lạm phát gia tăng, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gặp khó khăn trong việc giảm lãi suất. Ngoài ra, đồng USD yếu có thể dẫn đến việc vốn chảy ra nước ngoài, đẩy chi phí vay của các công ty Mỹ lên cao, ảnh hưởng đến hiệu suất của thị trường chứng khoán.
Các nhà phân tích trên Phố Wall nhấn mạnh rằng sự suy yếu của đồng USD có thể không phải là hiện tượng ngắn hạn. Katie Nixon, Giám đốc quản lý đầu tư của Công ty Quản lý Tài sản Northern Trust, cho rằng sự biến đổi của thị trường trong vài tuần qua có thể đã "thay đổi luật chơi", và các nhà đầu tư cần đánh giá lại các ý định chính sách dài hạn của chính quyền Trump và ảnh hưởng của chúng đối với đồng USD.
Chính quyền Trump có thể đang thúc đẩy sự suy yếu của đồng USD?
Lập trường dài hạn của chính quyền Trump đối với đồng USD cũng thu hút sự chú ý của thị trường. Trump đã nhiều lần bày tỏ rằng đồng USD mạnh không có lợi cho ngành sản xuất của Hoa Kỳ và ủng hộ việc thực hiện các biện pháp làm suy yếu đồng USD để tăng khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Ngoài ra, các cuộc thảo luận rộng rãi về “Thỏa thuận Mar-a-Lago” và báo cáo nghiên cứu của Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng Stephen Mulvaney cũng cho thấy chính phủ Mỹ có thể đang xem xét các chính sách phi truyền thống, bao gồm cả việc áp phí cho việc mua trái phiếu chính phủ Mỹ của nước ngoài, để làm suy yếu đồng USD.
Eric Stein, Giám đốc đầu tư của Công ty Quản lý Đầu tư Voya, cho biết thị trường đang tiếp nhận những điều chỉnh chính sách tiền tệ mà chính quyền Trump có thể thực hiện, và sự suy yếu của đồng USD gần đây có thể chính là kết quả của kỳ vọng những chính sách đó.
Xu hướng thị trường trong tương lai vẫn chưa chắc chắn
Mặc dù sự mất giá của đồng USD trong thời gian gần đây vẫn còn ở mức độ nhẹ và chưa gây tác động lớn đến các nhà xuất khẩu Mỹ, nhưng mối lo ngại của thị trường đang gia tăng. Cựu Bộ trưởng Tài chính, cựu Chủ tịch đồng thời của Goldman Sachs, Robert Rubin cảnh báo rằng các nhà đầu tư toàn cầu đang đánh giá lại sức hấp dẫn của đồng USD và đặt câu hỏi liệu có những lựa chọn thay thế tốt hơn.
Trong tương lai, xu hướng của đồng USD vẫn phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, chiến lược thương mại và ngoại giao của chính quyền Trump cũng như đánh giá của thị trường về triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Trong bối cảnh bất định ngày càng gia tăng, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ động thái chính sách và các biến đổi của thị trường toàn cầu để đánh giá ảnh hưởng lâu dài của đồng USD.
