Kỳ vọng nới lỏng kép tạo sức ép lên diễn biến của đồng USD
Tuần này, trọng tâm của thị trường ngoại hối tập trung vào động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Canada. Khi cả hai ngân hàng đều có khả năng hạ lãi suất trong tháng 10, đồng đô la Mỹ/đô la Canada tiếp tục suy yếu, vào phiên thứ Ba tại châu Á đã tiệm cận mức 1.3990, kéo dài xu hướng giảm trong hai ngày liên tiếp.
Thị trường đặt cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng này, đưa phạm vi lãi suất quỹ liên bang xuống 3,75%-4,00%. Dữ liệu CME FedWatch cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất là 97%, trong khi dự đoán cắt giảm một lần nữa vào tháng 12 cũng vượt qua 95%. Các chuyên gia phân tích chỉ ra rằng, thị trường gần như hoàn toàn hấp thụ kỳ vọng giảm lãi suất, làm suy yếu động lực phục hồi của đồng USD.
Đồng thời, bế tắc ngân sách của chính phủ Mỹ và khoảng trống dữ liệu kinh tế làm nảy sinh những khác biệt trong nội bộ ban quyết định. Một số quan chức của Fed lo ngại về sự suy yếu của thị trường việc làm, đề xuất cắt giảm lãi suất sớm, trong khi phe diều hâu vẫn cho rằng lạm phát cao, không nên nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự không chắc chắn này gây sức ép lên chỉ số đồng USD và gián tiếp thúc đẩy dòng vốn chuyển hướng sang các đồng tiền chủ yếu khác.
Giá dầu suy yếu giảm sự hỗ trợ cho đồng CAD
Mặc dù đồng USD suy yếu thường có lợi cho đồng CAD, nhưng giá dầu gần đây liên tục giảm làm suy yếu đà phục hồi của đồng CAD. Giá dầu thô WTI đã giảm ba ngày liên tiếp, thị trường lo ngại rằng kế hoạch tăng sản lượng của OPEC+ vào tháng 12 sẽ dẫn đến dư cung tái xuất hiện.
Là một quốc gia xuất khẩu năng lượng chủ yếu, kinh tế Canada rất nhạy cảm với giá dầu. Mỗi khi giá dầu giảm 10 USD, thu nhập xuất khẩu của Canada giảm khoảng 3 tỷ CAD. Do đó, đồng CAD chịu sức ép từ thị trường năng lượng suy yếu, khó có thể hưởng lợi đầy đủ khi đồng USD suy yếu.
Chiến lược gia ngoại hối Alan Reed chỉ ra: "Trong ngắn hạn, diễn biến của đồng CAD chịu ảnh hưởng chủ yếu từ giá dầu thay vì lãi suất. Nếu giá năng lượng tiếp tục ảm đạm, ngay cả khi Ngân hàng Trung ương Canada cắt giảm lãi suất nhẹ nhàng, cũng khó hỗ trợ ổn định cho đồng CAD."
Xích mích thương mại tái diễn, đồng CAD đối mặt với áp lực mới
Ngoài giá dầu, chính sách thương mại cũng trở thành một nguồn rủi ro khác đối với đồng CAD. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố vào tuần trước rằng sẽ áp thuế 10% đối với một số hàng hóa của Canada, để đáp trả cho hành vi được coi là "không công bằng" của tỉnh Ontario trong quảng cáo sự kiện quốc tế.
Động thái này gây ra lo ngại trên thị trường, cho rằng quan hệ thương mại giữa Mỹ và Canada lại căng thẳng trở lại, có thể ảnh hưởng đến đầu tư sản xuất và hiệu suất xuất khẩu. Các chuyên gia phân tích dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Canada với bối cảnh này sẽ chọn lập trường ôn hòa hơn. Ngân hàng dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào thứ Tư để đối phó với sự không chắc chắn bên ngoài và rủi ro tăng trưởng chậm trong nước.
Thị trường tài chính đang phản ứng thận trọng với điều này. Lợi suất trái phiếu chính phủ Canada kỳ hạn hai năm đã giảm xuống còn 3,62% trong phiên giao dịch sớm tuần này, đạt mức thấp nhất trong hai tháng, phản ánh kỳ vọng cao đối với việc nới lỏng tiền tệ trong tương lai của nhà đầu tư.
Kỹ thuật thiên về xu hướng giảm, ngắn hạn có thể duy trì sự điều chỉnh yếu
Theo đồ thị kỹ thuật, cặp USD/CAD vẫn nằm trong kênh giảm điểm, xu hướng ngắn hạn vẫn thiên về giảm. Giá liên tục bị cản ở ngưỡng tâm lý 1.4000, nếu không thể ổn định, có thể thử thách tiếp vùng hỗ trợ 1.3950 đến 1.3900. Nếu phá vỡ mức 1.3900, mục tiêu cho phe gấu có thể hướng đến 1.3850.
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) phá vỡ trục trung tâm 50, cho thấy động lực suy yếu; MACD cắt xuống mở rộng, cho thấy phe gấu chiếm ưu thế. Ngược lại, nếu giá bứt phá vùng 1.4030 đến 1.4080, có khả năng khởi động đợt phục hồi điều chỉnh, mục tiêu ngắn hạn có thể nằm gần 1.4120.
Triển vọng thị trường: Chủ yếu quan sát, chờ chính sách rõ ràng
Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn của USD/CAD sẽ tiếp tục bị chi phối bởi kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương. Nếu Fed và Ngân hàng Trung ương Canada cùng giảm lãi suất, tỷ giá có thể tạm thời rơi vào vùng dao động. Thị trường đang chờ kết quả cuộc họp của hai ngân hàng trong tuần này để đánh giá nhịp độ chính sách trong tương lai.
Các chuyên gia phân tích phổ biến đồng ý rằng, ngắn hạn nên duy trì quan sát. Nếu giá dầu chấm dứt đà giảm và ổn định, đồng CAD có thể có đợt phục hồi điều chỉnh; nếu thương mại xích mích leo thang hoặc giá dầu giảm trở lại, USD/CAD có khả năng lại thử nghiệm ngưỡng hỗ trợ quan trọng 1,38 trong năm nay.
Hiện tại, tâm điểm của thị trường đã chuyển sang tuyên bố của Ngân hàng Trung ương Canada vào tối thứ Tư và bài phát biểu của Powell vào ngày hôm sau, hai sự kiện này sẽ quyết định liệu USD/CAD có thể đứng vững dưới mức 1.40 hay không.
