Cổ phiếu hàng không Mỹ phục hồi nhẹ trong tuần này sau khi các báo cáo tài chính mới cho thấy nhu cầu đi lại bằng đường hàng không vẫn tăng, nhưng chi phí nhiên liệu đang thu hẹp biên lợi nhuận của các hãng. United Airlines công bố kết quả quý III thấp hơn kỳ vọng và hạ triển vọng kinh doanh, trong khi Alaska Airlines cũng không đạt dự báo. Southwest Airlines dự kiến công bố kết quả sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư, còn American Airlines sẽ tổ chức cuộc gọi với nhà đầu tư vào sáng thứ Năm.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh của United Airlines trong quý III đạt 2,54 USD, giảm gần 9% so với cùng kỳ và thấp hơn mức 2,57 USD mà thị trường dự báo. Doanh thu tăng hơn 17% lên mức kỷ lục 17,86 tỷ USD, nhưng vẫn thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng 17,89 tỷ USD.
Khoang cao cấp và hàng hóa thúc đẩy doanh thu
United Airlines cho biết tăng trưởng doanh thu trong quý đến từ nhiều mảng, gồm khoang cao cấp, hạng phổ thông cơ bản, chương trình khách hàng thân thiết và vận tải hàng hóa. Nhu cầu hành khách nhìn chung vẫn vững, giúp doanh thu lập kỷ lục mới, nhưng mức tăng doanh thu chưa chuyển hóa hoàn toàn thành tăng trưởng lợi nhuận.
Áp lực lớn nhất hiện nay đến từ nhiên liệu. Chi phí nhiên liệu của United Airlines trong quý III tăng 62% so với cùng kỳ, vượt 4,84 tỷ USD. Giá nhiên liệu bình quân tăng từ 2,43 USD lên 3,90 USD mỗi gallon, khiến chi phí tăng nhanh hơn đáng kể so với doanh thu.
United Airlines muốn chuyển thêm chi phí nhiên liệu sang hành khách
Tổng giám đốc điều hành United Airlines Scott Kirby cho biết hãng hiện đã chuyển khoảng 72% tác động từ giá nhiên liệu tăng sang người tiêu dùng, đồng thời đặt mục tiêu nâng tỷ lệ này lên gần 100%. Điều đó cho thấy chi phí nhiên liệu cao hơn có thể tiếp tục được phản ánh qua giá vé hoặc các khoản phụ phí, đồng thời có khả năng ảnh hưởng đến nhu cầu đi lại và dư địa định giá của các hãng trong thời gian tới.
Với giới đầu tư, báo cáo của United Airlines phản ánh thế giằng co của ngành hàng không: lượng hành khách và các nguồn doanh thu đa dạng vẫn hỗ trợ tăng trưởng doanh thu, nhưng nhiên liệu đắt đỏ đang làm suy yếu kết quả lợi nhuận. Vì vậy, trọng tâm theo dõi của thị trường đã chuyển từ riêng câu chuyện nhu cầu phục hồi sang khả năng các hãng chuyển chi phí sang khách hàng mà vẫn bảo vệ được biên lợi nhuận.
Dự báo lợi nhuận quý IV thấp hơn
United Airlines dự kiến EPS điều chỉnh quý IV sẽ nằm trong khoảng 0,50-1,50 USD. Hãng đồng thời hạ triển vọng kinh doanh, nhưng các thông tin hiện có chưa nêu đầy đủ mức điều chỉnh cũng như nguyên nhân cụ thể. Kết quả của Southwest Airlines và American Airlines, cùng những nhận định từ ban lãnh đạo hai hãng, sẽ cung cấp thêm dữ liệu để thị trường đánh giá nhu cầu, mặt bằng giá vé và áp lực chi phí nhiên liệu.
Sau khi United Airlines công bố kết quả, nhóm cổ phiếu hàng không vẫn ghi nhận mức phục hồi nhất định. Diễn biến này phản ánh sự chú ý của thị trường đối với sức cầu còn vững, chứ chưa cho thấy áp lực từ nhiên liệu đã biến mất. Diễn biến giá cổ phiếu tiếp theo sẽ phụ thuộc vào cách từng hãng cân đối giữa giá vé, lượng hành khách và chi phí.