Cổ phiếu Incyte (Nasdaq: INCY) đang kiểm định đường xu hướng giảm trong mô hình tích lũy, khi nhà đầu tư chờ thêm thông tin về các chương trình phát triển thuốc. Jakafi, sản phẩm chủ lực của công ty, dự kiến đối mặt với thời điểm hết hạn bằng sáng chế vào năm 2028. Doanh thu khoảng 3,4 tỷ USD của thuốc có thể chịu sức ép, khiến khả năng các sản phẩm mới bù đắp khoảng trống doanh thu trở thành trọng tâm của thị trường.
Tính đến 12 giờ 08 phút trưa ngày 18/9 theo giờ miền Đông Mỹ, cổ phiếu Incyte tăng 0,34 USD, tương đương 0,27%, lên 127,96 USD. Đây không phải là mức giá theo thời gian thực. Về kỹ thuật, cổ phiếu đã bật lên từ vùng đường trung bình động 50 ngày và hiện nằm trong mô hình tích lũy dạng “cốc có tay cầm”. Mốc 130,80 USD được xem là ngưỡng quan trọng của mô hình này, trong khi giá cũng đang kiểm định đường xu hướng giảm hình thành ở phần tay cầm.
Jakafi vẫn là trụ cột doanh thu trước hạn bằng sáng chế năm 2028
Sản phẩm được biết đến nhiều nhất của Incyte là Jakafi, được sử dụng trong điều trị bệnh ghép chống chủ, xơ tủy và đa hồng cầu nguyên phát. Công ty cũng kinh doanh Opzelura, một loại kem bôi dùng cho bệnh chàm và bệnh bạch biến.
Jakafi hiện vẫn là nguồn doanh thu lớn nhất của Incyte. Doanh số thuốc trong năm ngoái đạt 3,09 tỷ USD, tăng gần 11% và nhỉnh hơn dự báo 3,06 tỷ USD của thị trường. Các ước tính hiện cho rằng doanh thu Jakafi có thể đạt đỉnh 3,37 tỷ USD vào năm 2028, trước khi giảm lần lượt còn 1,14 tỷ USD, 728 triệu USD và 886 triệu USD trong ba năm tiếp theo.
Brian Abrahams, chuyên gia phân tích tại RBC Capital Markets, cho biết tiến độ của các chương trình nghiên cứu từng được kỳ vọng sẽ bù đắp khoảng trống doanh thu tiềm tàng của Incyte chưa diễn ra liên tục. Diễn biến doanh thu sau khi bằng sáng chế Jakafi hết hạn sẽ phụ thuộc vào tốc độ đưa thuốc mới ra thị trường, dữ liệu thử nghiệm lâm sàng và sự phát triển của các sản phẩm cạnh tranh.
Kháng thể mới nhắm tới ba dạng ung thư tăng sinh tủy
Thông tin đăng ký thử nghiệm lâm sàng cho thấy Incyte đang nghiên cứu ở giai đoạn đầu một loại thuốc kháng thể có tên INCA036978, dự án trước đây được công bố khá hạn chế. Chương trình đang ở giai đoạn 1, hướng tới điều trị các bệnh tăng sinh tủy, với khả năng sử dụng đơn trị liệu hoặc kết hợp cùng phương pháp điều trị tiêu chuẩn.
Thử nghiệm bao gồm ba dạng điển hình của nhóm bệnh này: xơ tủy, đa hồng cầu nguyên phát và tăng tiểu cầu nguyên phát. Abrahams nhận định phạm vi chỉ định này có thể cho thấy thuốc không chỉ nhắm vào một gen cụ thể. Nếu các kết quả lâm sàng sau này xác nhận hiệu quả, về lý thuyết, nhóm bệnh nhân tiềm năng của INCA036978 có thể lớn hơn đáng kể so với một chương trình khác là INCA033989. Tuy nhiên, hiện chưa có đủ dữ liệu để đánh giá hiệu quả và độ an toàn của thuốc.
INCA033989 chủ yếu hướng tới bệnh nhân tăng tiểu cầu nguyên phát và xơ tủy, với cơ chế liên quan đến gen CALR. Các dạng đột biến CALR khác nhau có thể đòi hỏi liều dùng khác nhau, nên chương trình vẫn phải giải quyết các vấn đề về thiết kế liều và xác nhận hiệu quả. Trước đó, Incyte cũng đã dừng các chương trình nhắm vào các mục tiêu BET và ALK2 trong điều trị bệnh về máu.
Dữ liệu về thuốc ức chế KRAS được chờ đợi tại ESMO
Bên cạnh rủi ro liên quan đến Jakafi, nhà đầu tư đang theo dõi những chương trình nghiên cứu mà Incyte có thể cập nhật tại hội nghị của Hiệp hội Ung thư Nội khoa châu Âu (ESMO) vào tháng 10. Công ty có thể công bố dữ liệu mới về thuốc ức chế KRAS INCB161734 trong điều trị ung thư tuyến tụy và các khối u đặc khác.
Lượng dữ liệu Incyte công bố trong quý I năm nay vẫn còn hạn chế, chưa đủ để đưa ra kết luận rõ ràng. KRAS từ lâu được xem là một protein gây ung thư khó bị ức chế trực tiếp vì cấu trúc của nó thiếu các vị trí liên kết dễ tiếp cận với thuốc. Dù vậy, nhiều công ty công nghệ sinh học đã đạt tiến triển trong phát triển thuốc liên quan đến mục tiêu này trong những năm gần đây, khiến kết quả thử nghiệm lâm sàng tiếp tục được thị trường theo dõi.
Dựa trên các dữ liệu hiện có, Abrahams ước tính INCB161734 khi kết hợp với hóa trị có thể đạt tỷ lệ đáp ứng khách quan 62,5% ở bệnh nhân ung thư tuyến tụy, trong khi tỷ lệ kiểm soát bệnh có thể lên tới 95,8%. Các mức này tương đương với liệu pháp cạnh tranh mà Revolution Medicines (Nasdaq: RVMD) đang thử nghiệm, nhưng kết quả thực tế của chương trình Incyte vẫn cần chờ các công bố lâm sàng tiếp theo.
Matt Phipps, chuyên gia phân tích tại William Blair, cho biết Incyte cũng dự kiến trình bày dữ liệu về chương trình điều trị ung thư đại trực tràng và các chương trình khối u đặc khác tại hội nghị ESMO. Ông duy trì đánh giá cổ phiếu ở mức “tương đương thị trường”. Abrahams hiện đưa ra khuyến nghị “giữ” đối với cổ phiếu Incyte và đã nâng giá mục tiêu lên 109 USD vào đầu tuần này.
Cổ phiếu tiến sát vùng kháng cự 130,80 USD
Dữ liệu của MarketSurge cho thấy cổ phiếu Incyte hiện giao dịch trên các đường trung bình động chính, với mốc 130,80 USD là ngưỡng quan trọng của mô hình cốc có tay cầm. Nếu giá vượt qua đường xu hướng giảm ở phần tay cầm, mức đỉnh trong phiên 128,72 USD hôm thứ Sáu cũng có thể trở thành vùng được theo dõi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các tín hiệu kỹ thuật này không đồng nghĩa nền tảng kinh doanh của công ty đã được cải thiện hoàn toàn.
Trên đồ thị tuần, đường sức mạnh tương đối của Incyte xuất hiện “chấm xanh”, cho thấy chỉ báo này lập mức cao mới trong khi cổ phiếu đang tích lũy hoặc thử bứt phá. Cổ phiếu có xếp hạng sức mạnh tương đối 91, thuộc nhóm 9% cổ phiếu có kết quả tốt nhất trong 12 tháng qua. Xếp hạng tổng hợp của cổ phiếu là 99, phản ánh điểm số cao hơn 99% số cổ phiếu trong hệ thống đánh giá các yếu tố cơ bản và kỹ thuật liên quan.
Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào thời điểm doanh thu Jakafi bắt đầu chịu sức ép sau khi bằng sáng chế hết hạn, kết quả lâm sàng ban đầu của kháng thể INCA036978 và dữ liệu về thuốc ức chế KRAS INCB161734 tại hội nghị ESMO. Đây là các thông tin then chốt để đánh giá khả năng đường ống sản phẩm của Incyte bù đắp phần doanh thu có nguy cơ sụt giảm.