Biến động chính của Bitcoin tập trung hẹp vào vài ngày cuối cùng trong năm
Bitcoin (BTC), với đặc điểm giao dịch liên tục suốt ngày đêm quanh năm, tưởng chừng đem lại sự linh hoạt cho nhà đầu tư, nhưng trên thực tế, phần lớn lợi nhuận trong năm chỉ đến từ rất ít ngày giao dịch quan trọng. Năm 2026, giá Bitcoin giảm tổng cộng khoảng 9%. Tuy nhiên, nếu loại bỏ 5 ngày giao dịch có hiệu suất tốt nhất, mức giảm này sẽ tăng lên đến 36%, cho thấy sự tập trung cực kỳ lớn vào một số thời điểm nhất định.
Ông Andre Dragosch, Trưởng nhóm nghiên cứu Châu Âu của Bitwise, nhận định về đặc điểm này: “Phần lớn lợi nhuận của Bitcoin thường đến từ một số rất ít ngày giao dịch, trong khi phần lớn thời gian giá hầu như đi ngang hoặc biến động thấp.” Xu hướng này đã xuất hiện liên tục kể từ khi Bitcoin ra đời năm 2010. Trong 18 năm qua, có 11 năm khi loại bỏ 10 ngày giao dịch tốt nhất trong năm, kết quả lợi nhuận biến thành thua lỗ. Ví dụ, năm 2019, lợi nhuận Bitcoin đạt 94%, nhưng sau khi loại bỏ 10 ngày tốt nhất, nhà đầu tư đã chịu lỗ 40%. Hay năm 2011, dù lợi nhuận lên tới 1474%, sau khi loại bỏ những ngày giao dịch tốt nhất, lợi nhuận còn lại chỉ khoảng 2,2%.
Tuy nhiên, năm 2013 và 2017 là trường hợp ngoại lệ khi Bitcoin vẫn giữ được lợi nhuận dương dù bỏ qua 20 ngày giao dịch tốt nhất, phản ánh xu hướng tăng bền vững hơn trong những năm này.
Giữ dài hạn có lợi thế hơn so với dò tìm thời điểm thích hợp
Việc lợi nhuận tập trung chỉ trong một số ngày làm cho việc bắt đúng thời điểm thị trường tăng giá trở nên rất khó khăn. Nhà đầu tư phải chính xác mua trước những ngày tăng mạnh, nếu không sẽ bỏ lỡ phần lớn lợi nhuận. Ông Dragosch tóm lại: “Có thời gian nắm giữ trên thị trường vượt trội hơn so với việc cố gắng xác định thời điểm mua-bán.”
Chiến lược giữ dài hạn giúp giảm nguy cơ mất cơ hội tăng giá và giảm khả năng thua lỗ theo thời gian dài. Số liệu ghi nhận, với chu kỳ nắm giữ trên ba năm, khả năng thua lỗ của nhà đầu tư lịch sử chưa đến 1%.
Ông Adam Haeems, Giám đốc quản lý tài sản tại Tesseract Group, lấy ví dụ tháng 2/2026 để minh họa khó khăn trong việc dò đỉnh đáy: ngày 5/2, Bitcoin giảm khoảng 14%, ngay ngày hôm sau phục hồi 12%, cho thấy dao động mạnh trong thời gian ngắn. Việc bán ra rồi mua lại trong khoảng thời gian này là cực kỳ khó khăn. Ông cũng nhấn mạnh rằng biên độ giao động hàng ngày của Bitcoin đã giảm rõ rệt so với thập kỷ trước: năm 2010, mức tăng trong một ngày có thể lên tới 294%, nhưng trong 4 năm gần đây, biên độ dao động chỉ nằm trong khoảng từ 9% đến 12%, phản ánh sự trưởng thành của thị trường, sự tham gia sâu của các tổ chức và giao dịch sản phẩm phái sinh gia tăng.
Khó khăn về thanh khoản cho các giao dịch lớn của tổ chức
Ông Paul Howard, Giám đốc cấp cao bộ phận giao dịch ngoài sàn tại Wincent, cảnh báo rằng các ngày tăng giá lớn thường đi kèm với áp lực thanh khoản, tạo thách thức cho các nhà đầu tư có quy mô lớn như cá voi hay tổ chức.
Chẳng hạn, trong giai đoạn từ tháng 8/2023, khi Bitcoin tăng từ khoảng 63.000 USD lên 80.000 USD, thị trường từng trải qua tình trạng thanh khoản phân hóa ngắn hạn, khiến những giao dịch lớn khó có thể thực hiện mà không làm ảnh hưởng đến giá.
Ông Howard khuyến cáo rằng, việc sử dụng các sàn giao dịch OTC để điều phối các lệnh khối lượng lớn có thể giúp tránh được biến động giá mạnh gây ra bởi các lệnh đơn lớn trên thị trường. Đồng thời, phân tích chi phí thực hiện giao dịch cũng là công cụ quan trọng để đánh giá chất lượng thực hiện và mức độ ảnh hưởng đến giá tài sản, đặc biệt trong bối cảnh thị trường hiện nay đòi hỏi sự chính xác trong lựa chọn thời điểm và phương thức thực hiện giao dịch.