Tính Cố Chấp Của Lạm Phát Gây Lo Ngại Chính Trị và Kinh Tế
Ken Griffin, người sáng lập kiêm CEO của quỹ đầu tư phòng hộ lớn nhất thế giới, Citadel, đã lên tiếng trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng, mặc dù lạm phát đã hạ từ mức đỉnh năm 2022, nhưng không thể coi thường rủi ro kiên định của nó. Ông chỉ ra rằng, cử tri Mỹ đã cảm thấy quá tải với chi phí sinh hoạt cao, ngay cả khi lạm phát giảm còn 2.9%, vẫn cao hơn rất nhiều so với mục tiêu dài hạn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Griffin cho rằng, tỷ lệ lạm phát 3% duy trì lâu dài sẽ tạo ra áp lực thực sự đối với hàng chục triệu hộ gia đình Mỹ. Ông cảnh báo, về chính trị, lạm phát đã trở thành tâm điểm của dư luận, không chỉ ảnh hưởng đến niềm tin của người dân vào chính phủ mà còn làm tăng tính không chắc chắn trong việc thực hiện chính sách.
Lạm Phát Trở Thành Vấn Đề Trọng Điểm Trong Cuộc Bầu Cử
Năm 2024, chi phí sinh hoạt cao ở Mỹ trở thành tâm điểm của cuộc bầu cử, một số người dân đổ lỗi giá cả tăng cao cho các biện pháp kích thích kinh tế trước đó và chính sách thuế quan. Griffin phân tích rằng, chính sự bất mãn với lạm phát đã thúc đẩy vị thế chính trị của Trump và Đảng Cộng hòa, nhưng rủi ro lạm phát cố chấp hiện tại có thể làm xói mòn tỷ lệ ủng hộ bầu cử của họ.
Khảo sát liên danh giữa Reuters và Ipsos cho thấy, chỉ có 28% người được hỏi ủng hộ chính sách giá cả của Trump; cuộc khảo sát của YouGov cũng cho thấy, tỷ lệ ủng hộ ông về các vấn đề kinh tế đã giảm xuống còn 35%, thiết lập mức thấp mới. Điều này cho thấy lạm phát không chỉ là một thách thức kinh tế mà còn trở thành biến số quyết định hướng đi chính trị.
Tính Độc Lập Của Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ Bị Nghi Ngờ
Về mặt chính sách tiền tệ, Trump đã nhiều lần gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) để hạ lãi suất và đã cố gắng điều chỉnh cơ cấu hội đồng quản trị, gây lo ngại từ công chúng. Những người chỉ trích cho rằng, cách làm này làm suy yếu tính độc lập của Fed, khiến chính sách tiền tệ dễ bị can thiệp chính trị hơn.
Griffin cảnh báo rằng, việc duy trì tính độc lập của Fed là phù hợp với lợi ích của người cầm quyền. Ông chỉ rõ: "Nếu tổng thống bị coi như kiểm soát trực tiếp ngân hàng trung ương, thì một khi cần đưa ra quyết định khó khăn, trách nhiệm chính trị sẽ không thể tránh khỏi chuyển sang Nhà Trắng." Ông nhấn mạnh rằng, Fed cần duy trì cả "độc lập thực tế và bề ngoài" khi đối diện với tình hình phức tạp để đảm bảo độ tin cậy của chính sách.
Thử Thách Kép Về Việc Làm và Lạm Phát
Gần đây, Fed đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, cố gắng nới lỏng thị trường việc làm trì trệ. Nhưng Griffin cảnh báo rằng, nếu lạm phát duy trì ở mức 3%, hiệu quả chính sách sẽ giới hạn. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE) của Mỹ duy trì mức 2.9% trong hai tháng liền, cho thấy sự suy giảm giá cả thiếu động lực tiếp tục.
Trong bối cảnh việc làm suy yếu, tiêu dùng bị áp lực, nền kinh tế Mỹ có thể đối diện với "khủng hoảng kép": lạm phát khó giảm, trong khi hiệu quả của chính sách tiền tệ bị nghi ngờ. Griffin cho rằng, con đường tương lai của lạm phát và hướng đi của tính độc lập của Fed sẽ là tâm điểm của cuộc đối đầu giữa thị trường và chính trị.
