Giá dầu tuần qua phục hồi mạnh mẽ
Trong tuần giao dịch cuối cùng của tháng 9, thị trường dầu quốc tế chứng kiến sự biến động mạnh. Hợp đồng tương lai dầu Brent đã tăng 5% trong tuần, có lúc vượt qua mốc 70 đô la, đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ quý ba. Dù cuối cùng không giữ được mức này, nhưng nhiều ngày tăng liên tiếp đã cho thấy tâm lý thị trường phục hồi nhanh chóng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, sự tăng giá này không chỉ do căng thẳng địa chính trị mà còn do các dữ liệu vĩ mô hỗ trợ.
Yếu tố địa chính trị đẩy lo ngại cung ứng
Rủi ro địa chính trị vẫn là một động lực không thể bỏ qua của thị trường dầu. Gần đây, cuộc tấn công của Ukraine vào các cơ sở lọc dầu và cảng của Nga đã gây lo ngại cho thị trường, cùng với việc Mỹ thúc đẩy EU gia tăng trừng phạt năng lượng đối với Nga, làm tối đi triển vọng cung ứng dầu. Đồng thời, Nga đã tuyên bố gia hạn đình chỉ xuất khẩu dầu sản phẩm qua cuối năm, làm gia tăng lo ngại về áp lực cung cấp nội địa của Nga. Nhiều yếu tố chồng chất đã cung cấp nền tảng cho giá dầu phục hồi nhanh chóng.
Số liệu kinh tế Mỹ tăng cường niềm tin thị trường
Trên mặt vĩ mô, số liệu chi tiêu tiêu dùng tháng 8 của Mỹ đã tăng 0,6% so với tháng trước, cao hơn dự báo là 0,5%; đồng thời, chỉ số giá PCE lõi phù hợp với kỳ vọng thị trường, được hiểu như một tín hiệu tích cực cho khả năng Fed tiếp tục giảm lãi suất trong năm nay. Các dữ liệu này đã củng cố sự ưa thích rủi ro của nhà đầu tư, đẩy giá dầu tăng cao vào cuối tuần, chạm đến điểm cao mới trong ngắn hạn.
Kho dự trữ giảm bớt lo ngại dư thừa
Báo cáo gần đây của EIA cho thấy dự trữ dầu thô và sản phẩm dầu mỏ của Mỹ tiếp tục giảm, làm giảm bớt một phần lo ngại về dư thừa cung ứng trước đây của thị trường. Các nhà đầu tư dần chấp nhận rằng "cung cầu có thể không dễ dàng như dự báo," khiến thị trường dầu nhạy cảm hơn với những tin tức có lợi. Tuy nhiên, sự cải thiện về cảm xúc này phần lớn đã che mờ sự yếu kém của thị trường vật chất Trung Đông. Dubai dầu thô giảm mạnh, cho thấy nhu cầu vật chất không tăng cùng nhịp.
Rủi ro cấu trúc vẫn chưa bị loại bỏ
Mặc dù giá cả ngắn hạn đang nóng nhưng nhiều nhà giao dịch cảnh báo rằng việc giá dầu nhanh chóng quay đầu về sau khi tăng mạnh để lại bóng dài, có thể nghĩa là sự phục hồi lần này đã sắp hết. Với việc OPEC+ liên tục tăng sản lượng, mùa tiêu thụ cao điểm kết thúc, thị trường có thể đối mặt với áp lực dư thừa kho hàng trở lại trong quý 4. Khoảng cách tách giữa các sản phẩm dầu toàn cầu yếu đi cũng tạo ra một bóng mờ cho xu hướng sắp tới.
Triển vọng và kết luận
Sự kiện dầu Brent đạt mốc 70 đô la đã nhấn mạnh sự đồng điệu giữa diễn biến địa chính trị và dữ liệu vĩ mô đối với thị trường. Tuy nhiên, xét về mặt kỹ thuật và cơ bản, sự phục hồi ngắn hạn có thể đã gần kết thúc, và xu hướng tiếp theo sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi cuộc đấu tranh cung cầu và kỳ vọng chính sách tiêu thụ. Các nhà giao dịch cần chú ý đến dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp ra mắt vào tháng 10 cũng như tình hình thực hiện sản lượng của OPEC+, vì chúng sẽ là yếu tố then chốt quyết định liệu giá dầu có thể tiếp tục tăng hoặc giảm lần nữa.
