- Bộ Quốc phòng Mỹ (DoD) đã cập nhật danh sách các doanh nghiệp quân sự Trung Quốc 1260H, đưa các tập đoàn công nghệ và năng lượng mới như Alibaba (BABA:US), BYD (002594:SZ) và NIO (NIO:US) vào danh sách, phiên bản mới nhất bao gồm 80 công ty mẹ và 188 thực thể liên quan.
- Danh sách này không trực tiếp cấm giao dịch chứng khoán hoặc đóng băng tài sản, hạn chế chính là từ ngày 30 tháng 6 năm 2026 cấm Bộ Quốc phòng Mỹ mua sắm trực tiếp, và từ ngày 30 tháng 6 năm 2027 cấm mua sắm gián tiếp qua bên thứ ba, là cơ chế tín hiệu nhằm tránh rủi ro chuỗi cung ứng xuyên quốc gia.
- Các công ty niêm yết phản hồi rằng điều này không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh bình thường và bảo lưu quyền bảo vệ pháp lý, phân tích thị trường chỉ ra rằng nhà đầu tư đã quen với chính sách này, và việc đa dạng hóa xuất khẩu của Trung Quốc cùng với thay thế chuỗi cung ứng nội bộ đang giảm thiểu hiệu ứng biên của các rào cản bên ngoài như vậy.
Phạm vi chính sách mở rộng đáng kể sang lĩnh vực công nghệ mới nổi
Bộ Quốc phòng Mỹ đã chính thức công bố danh sách các doanh nghiệp quân sự Trung Quốc được sửa đổi mới nhất vào thứ Hai. So với phiên bản cũ, lần này bổ sung hơn 20 doanh nghiệp công nghệ và sản xuất Trung Quốc có tính đại diện ngành. Ngoài truyền thông quốc phòng truyền thống, phạm vi sửa đổi rõ ràng nghiêng về các lĩnh vực công nghệ đột phá mới nổi, tập trung vào các mô hình AI lớn, xe điện, pin năng lượng và robot. Cụ thể bao gồm Alibaba, Baidu (BIDU:US) trong lĩnh vực mạng và AI, Unitree trong lĩnh vực robot, BYD, NIO trong lĩnh vực xe điện, và BOE (000725:SZ), Zhongji Xuchuang (300308:SZ) trong lĩnh vực quang điện bán dẫn, các công ty chip như Changxin Memory và Yangtze Memory cũng tiếp tục có mặt trong danh sách.
Lệnh cấm mua sắm được thực hiện từng bước và đánh giá tác động thực chất
Theo quy định tại Điều 1260H của Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng năm tài chính 2021, danh sách này không liên quan đến việc cấm giao dịch chứng khoán trực tiếp hoặc tự động đóng băng tài sản, không có hiệu lực trừng phạt vốn trực tiếp. Sức ép của nó thể hiện ở khía cạnh ngân sách mua sắm của Bộ Quốc phòng: từ ngày 30 tháng 6 năm 2026, Bộ Quốc phòng cấm mua sắm trực tiếp sản phẩm của các doanh nghiệp trong danh sách; từ ngày 30 tháng 6 năm 2027, cấm mua sắm gián tiếp qua bên thứ ba. Phân tích thị trường cho rằng, do các doanh nghiệp này có rất ít hoạt động mua sắm quốc phòng trực tiếp tại Mỹ, danh sách này có xu hướng phát huy vai trò cơ chế tín hiệu chính trị, có thể gây ra tâm lý tránh rủi ro chuỗi cung ứng xuyên quốc gia, nhưng tác động thực chất đến doanh thu là hạn chế.
Phản ứng phòng thủ của doanh nghiệp và biểu hiện quen thuộc của thị trường
Đối với động thái của Mỹ, nhiều doanh nghiệp được liệt kê đã nhanh chóng đưa ra phản ứng phòng thủ thông qua thông báo vào thứ Ba. Alibaba thông báo trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông rằng việc bị đưa vào danh sách là một hành động sai lầm và sẽ thực hiện mọi hành động pháp lý có thể. BYD cho biết danh sách này không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh bình thường và giao dịch với các đối tượng không thuộc Bộ Quốc phòng. NIO niêm yết tại Mỹ khẳng định rằng danh sách này không phải là danh sách trừng phạt, không hạn chế giao dịch chứng khoán. Chủ tịch KGI Securities, Zhu Yanmin, chỉ ra rằng các hoạt động tương tự của Mỹ đã trở nên quen thuộc, tâm lý nhà đầu tư rõ ràng đã quen thuộc, không tái hiện làn sóng bán tháo mạnh mẽ trong lịch sử, phản ánh rằng thị trường đã dần quen với việc định giá rủi ro địa chính trị.
Đa dạng hóa chuỗi cung ứng và tiến trình thay thế nội địa tăng tốc
Ngành công nghiệp công nghệ cứng của Trung Quốc đã thể hiện đặc điểm đa dạng hóa địa lý mạnh mẽ trong việc mở rộng ra nước ngoài. Theo dữ liệu mới nhất từ Tổng cục Hải quan Trung Quốc, xuất khẩu trong 5 tháng đầu năm nay tăng 11,8% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy hiệu quả của việc đa dạng hóa thị trường đầu cuối. Nhà nghiên cứu cao cấp Zhou Mi của Viện Nghiên cứu Kinh tế và Thương mại Quốc tế Trung Quốc phân tích rằng việc mở rộng của Mỹ thực chất là một chính sách phòng thủ phản ánh sự gia tăng năng lực cạnh tranh công nghệ của Trung Quốc. Ông nhấn mạnh rằng trong các lĩnh vực bán dẫn, trí tuệ nhân tạo và năng lượng mới, chuỗi thay thế nội địa đã hình thành, công nghệ chủ chốt đang được tự chủ hóa nhanh chóng. Nếu các rào cản xuyên quốc gia tiếp tục thắt chặt, có thể thúc đẩy hơn nữa sự nâng cao độ bền vững của chuỗi cung ứng nội địa và sự phân hóa chuỗi cung ứng đầu cuối giữa Trung Quốc và Mỹ.
