- Cổ phiếu Lenovo trên sàn Hồng Kông tăng mạnh hơn 14% lên 15 HKD, đạt mức cao nhất lịch sử kể từ khi niêm yết, sau khi công bố kết quả quý IV và cả năm vượt xa kỳ vọng thị trường.
- Doanh thu quý IV đạt 1495,4 tỷ NDT, tăng trưởng 27,1% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo thị trường gần 14 điểm phần trăm, lợi nhuận ròng tăng mạnh 479,5% so với cùng kỳ.
- Biên lợi nhuận gộp cao hơn dự báo 1,59 điểm phần trăm, cho thấy máy chủ AI và dịch vụ có biên lợi nhuận cao đang tái cấu trúc lợi nhuận và logic định giá của công ty.
Báo cáo tài chính trước giờ mở cửa thúc đẩy dòng tiền tái định giá nhanh chóng
Trước giờ mở cửa ngày thứ Sáu, Lenovo công bố kết quả quý IV và cả năm tài chính 2025/26. Do các chỉ số tài chính cốt lõi tăng trưởng bùng nổ, dòng tiền mua vào thể hiện ý chí mạnh mẽ trong phiên đấu giá. Sau khi mở cửa, giá cổ phiếu nhanh chóng vượt qua ngưỡng kháng cự trước đó, từ 13,20 HKD của ngày giao dịch trước đó tăng lên 15 HKD, mức tăng cao nhất trong ngày đạt 15,44%, lập kỷ lục cao nhất kể từ khi niêm yết. Từ ngày giao dịch đầu tiên của tháng 4, cổ phiếu này đã tăng gần 60% trong chưa đầy hai tháng, trở thành một trong những mã cổ phiếu lý tưởng nhất trong ngành công nghệ Hồng Kông gần đây.
Khả năng sinh lời vượt qua chu kỳ tăng giá chip nhớ
Biến số đáng chú ý nhất trong báo cáo tài chính quý này là sự mở rộng biên lợi nhuận gộp ngược chiều. Trước đó, thị trường dự báo rằng do các linh kiện cốt lõi như bộ nhớ bước vào chu kỳ tăng giá, lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất phần cứng sẽ chịu áp lực, do đó dự báo biên lợi nhuận gộp quý IV của Lenovo chỉ là 14,81%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp thực tế cao hơn dự báo 1,59 điểm phần trăm. Điều này cho thấy Lenovo đã tối ưu hóa cấu trúc sản phẩm có lợi nhuận cao, tận dụng lợi thế mua sắm quy mô toàn cầu, thành công truyền tải áp lực chi phí từ thượng nguồn xuống thị trường hạ nguồn, thể hiện khả năng đàm phán giá mạnh mẽ và quản lý chi phí tinh tế.
Định giá chuyển từ chu kỳ PC sang nền tảng AI
Nhiều nhà phân tích mua vào trên Phố Wall chỉ ra rằng giá cổ phiếu Lenovo đạt mức cao nhất lịch sử, đánh dấu sự tái cấu trúc cơ bản trong logic định giá của thị trường. Lâu nay, thị trường vốn có xu hướng xếp Lenovo vào nhóm cổ phiếu chu kỳ PC có định giá thấp, giá cổ phiếu biến động mạnh theo chu kỳ thay thế máy tính cá nhân toàn cầu. Nhưng báo cáo tài chính lần này cho thấy, sự phục hồi lợi nhuận của mảng hạ tầng AI (ISG), hiệu ứng giá trị gia tăng của dòng sản phẩm AI PC và biên lợi nhuận cao liên tục của mảng dịch vụ giải pháp (SSG) đã trở thành động lực tăng trưởng mới của tập đoàn. Sự chuyển đổi đa dạng hóa doanh thu này cung cấp nền tảng cơ bản thực chất cho sự mở rộng hệ số định giá.
Triển vọng điều kiện cho mục tiêu doanh thu nghìn tỷ USD
Về khả năng linh hoạt trong kinh doanh tương lai, Chủ tịch kiêm CEO Lenovo, Yang Yuanqing, bày tỏ sự tự tin mạnh mẽ trong buổi thuyết trình kết quả kinh doanh và khẳng định công ty đầy tự tin với mục tiêu trở thành doanh nghiệp quy mô nghìn tỷ USD trong hai năm tới. Các nhà giao dịch vĩ mô cho rằng, nếu chi tiêu vốn AI doanh nghiệp toàn cầu duy trì mức độ hiện tại và chuỗi cung ứng tính toán không gặp gián đoạn hệ thống, Lenovo với lợi thế tiên phong trong triển khai AI hỗn hợp, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) dài hạn vẫn có khả năng điều chỉnh tăng thêm, điều này cũng cung cấp biên độ an toàn có điều kiện cho giá cổ phiếu đang ở mức cao.
