Báo cáo hàng tháng tháng 12 của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) cho thấy, mô hình cung cấp đậu nành Mỹ vẫn duy trì sự dồi dào, sản lượng không có sự điều chỉnh, xuất khẩu và ép dầu mặc dù mạnh mẽ nhưng áp lực giảm giá trong ngắn hạn cũng đã xuất hiện. Đồng thời, dự báo sản lượng lớn từ khu vực Nam Mỹ tiếp tục gây áp lực lên giá đậu nành Mỹ, thị trường dần chuyển hướng chú ý đến dữ liệu sản lượng đậu nành Mỹ tháng 1 và tình hình thời tiết tiếp theo ở Nam Mỹ.
Sản lượng và cung cấp đậu nành Mỹ: Duy trì dự báo sản lượng lớn
Theo thông lệ của USDA, trong báo cáo tháng 12 sẽ không có sự điều chỉnh sản lượng đậu nành Mỹ, chủ yếu được sửa đổi sau cuộc khảo sát cuối năm vào tháng 1. Từ dữ liệu lịch sử, điều chỉnh sản lượng đậu nành Mỹ trong báo cáo tháng 1 của USDA thường dao động từ -0.5 đến +0.5 bushels/acre, rất hiếm khi vượt ngoài phạm vi này. Dự kiến điều chỉnh sản lượng đậu nành Mỹ sẽ nằm trong khoảng từ 51.2-52.2 bushels/acre, duy trì mức sản lượng lớn.
Trong báo cáo lần này, dự báo tồn kho cuối năm 2024/25 của đậu nành Mỹ vẫn giữ ở mức 470 triệu bushels, phù hợp với kỳ vọng của thị trường, cho thấy nguồn cung đậu nành Mỹ vẫn rộng rãi.
Nhu cầu xuất khẩu: Mạnh ngắn hạn, không chắc chắn dài hạn
Nhu cầu xuất khẩu đậu nành Mỹ trong quý 4 khá mạnh, được lợi từ sự sụt giảm cung cấp đậu nành từ Brazil. Tính đến tuần ngày 5/12, tổng lượng xuất khẩu đậu nành Mỹ đạt 37.28 triệu tấn, tăng 12.01% so với cùng kỳ năm trước, vượt ước tính của USDA trước đây là 7.67%. Tốc độ bán đậu nành Mỹ hiện tại đã hoàn thành 75.07% mục tiêu của USDA, cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái và mức trung bình 5 năm gần đây.
Tuy nhiên, xuất khẩu trung và dài hạn đối mặt với thách thức, đặc biệt là sự không chắc chắn về sự thay đổi chính sách thương mại của Mỹ. Cựu tổng thống Trump tuyên bố có thể tăng thuế xuất khẩu trong tương lai, nếu tái cử, sự thay đổi quan hệ thương mại có thể ảnh hưởng đến hướng xuất khẩu đậu nành Mỹ, đặc biệt là cung cấp cho Trung Quốc. Ngoài ra, xuất khẩu đậu nành của Mỹ sang Trung Quốc đã cho thấy dấu hiệu giảm trong tháng 11, cần tiếp tục theo dõi động thái thương mại.
Thị trường ép dầu: Duy trì cao nhưng tăng trưởng chậm hơn
Lượng ép dầu đậu nành Mỹ vào tháng 10 đạt mức cao nhất trong cùng kỳ lịch sử, tăng trưởng ép dầu hàng năm đạt 6.95%. Tuy nhiên, thị trường dự kiến tăng trưởng ép dầu tổng cộng vào tháng 11 sẽ giảm nhẹ, xuống còn 5.47%. Gần đây, lợi nhuận ép dầu đậu nành Mỹ suy yếu và chính sách nhiên liệu sinh học của Mỹ không chắc chắn làm tăng áp lực lên thị trường ép dầu, dự kiến tăng trưởng ép dầu đậu nành Mỹ sẽ nằm trong khoảng từ 5.38%-6.95%, ngắn hạn vẫn duy trì mức cao.
Áp lực cung cấp từ Nam Mỹ: Dự báo sản lượng lớn từ Brazil và Argentina
Thời tiết ở khu vực trồng đậu nành Nam Mỹ gần đây rất thuận lợi, càng củng cố dự báo sản lượng lớn. Khu vực sản xuất chính của Brazil cải thiện độ ẩm đất, lượng mưa tháng 11 gần hay vượt mức trung bình lịch sử, các tổ chức chính dự kiến sản lượng đậu nành Brazil sẽ duy trì mức cao. CONAB đã nâng dự báo sản lượng lên 162.21 triệu tấn, tăng trưởng 12.5%, Abiove dự kiến sản lượng đạt 168.7 triệu tấn, tăng trưởng 10%.
Về phía Argentina, tình hình mưa tháng 11 cũng lý tưởng, độ ẩm đất gần hay vượt mức trung bình lịch sử, tiến độ gieo trồng nhanh chóng. Tính đến ngày 12/12, tiến độ gieo trồng đậu nành Argentina đạt 64.7%, tỷ lệ chất lượng tốt đạt 65%, đều nằm ở mức cao lịch sử. USDA cũng đã nâng dự báo sản lượng đậu nành Argentina lên 52 triệu tấn, càng làm giảm kỳ vọng giá đậu nành Mỹ trên thị trường.
Triển vọng thị trường và tâm điểm chú ý
Nhìn chung, nguồn cung dồi dào và kỳ vọng sản lượng lớn từ Nam Mỹ sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá đậu nành Mỹ, dự kiến giá đậu nành Mỹ vẫn sẽ duy trì trong khoảng 1,000 cents. Thị trường sẽ tập trung chú ý vào các yếu tố sau:
- Dữ liệu sản lượng tháng 1 của đậu nành Mỹ: Mức độ điều chỉnh sản lượng ảnh hưởng đến nguồn cung.
- Thay đổi nhu cầu đậu nành Mỹ: Bao gồm nhu cầu xuất khẩu và động thái chính sách thương mại.
- Tình hình thời tiết Nam Mỹ: Đặc biệt là lượng mưa liên tục ở khu vực sản xuất chính của Brazil và Argentina.
- Chính sách ép dầu và nhiên liệu sinh học: Tốc độ tăng trưởng ép dầu đậu nành Mỹ và điều chỉnh chính sách liên quan.
Nhìn chung, giá đậu nành Mỹ trong ngắn hạn có xu hướng dao động và suy yếu, nguồn cung dồi dào và dự báo sản lượng lạc quan từ Nam Mỹ tạo áp lực chủ yếu, cần theo dõi diễn biến thương mại và thay đổi nhu cầu trong thời gian tới.
