币安Anthropic预IPO永续合约隐含估值突破万亿
2026年9月9日，币安针对人工智能安全研究公司Anthropic推出的预IPO永续合约价格超过2100美元，依据币安估计的10亿股总股本换算后，隐含市值超过2.1万亿美元。这一数字远高于Anthropic 2026年5月完成的H轮融资时被评估的9650亿美元。
尽管合约交易活跃，币安设定的总股数仅为估算，市场对标的尚无公开交易股票或实物股权支持。相比之下，Anthropic首次公开招股（IPO）相关文件仍处于保密状态，且尚未敲定发行定价与股份数量。
期货市场活跃度及风险特征
当日14:45UTC，DefiLlama数据显示该合约标记价为2168.26美元，持仓量达2610万美元，24小时成交额接近2476万美元。随后ByKaranteli的资料显示，合约价格略跌至2122.74美元，持仓量较前日上涨6.1%，并伴有约24.3万美元的强制平仓量。
币安官方披露，该合约允许最高20倍杠杆交易，且资金费率每八小时收取0.005%。价格波动与强制平仓均会影响仓位，这表明参与者真实承担风险，但合约价格对标的真实股价并无锚定，价格主要由币安的交易机制和参与者共同形成。
Coinbase对预IPO永续合约的解释指出，私有股权流动性有限，且难以物理做空，令合约价格有较大概率背离私募市场或IPO的真实发行定价，尤其在成交稀少时波动更为明显。
股本估算调整及未来定价基准
币安声明其10亿股的股本估算属于合约定价标准，实际股份结构可能不同，且币安不对隐含估值背书。OKX近期宣布将自家Anthropic预IPO永续合约中的余额股本估算从10亿调整为100亿，强调该调整不影响经济价值，而是合约价格展示上的变化。
Anthropic已于2026年6月1日面向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交初步S-1文件，标志着IPO进程启动。市场传闻其招股说明书预计9月下旬披露，10月中旬开始路演，但时间安排尚未确定。
未来，上市公司将披露明确的资本结构和发行价格，公开交易价格将成为预IPO合约更权威的锚定基准。币安表示，待具备稳定的第三方指数后，预IPO永续合约或转变为传统永续合约，价格将逐步与外部市场趋同。
投资者观察与市场意义
Anthropic预IPO永续合约的高估值反映出市场对其人工智能研发潜力的强烈预期，同时也暴露出当下私募股权衍生品价格体系的复杂性和不确定性。投资者通过杠杆仓位表达对Anthropic的看法，但目前尚无明确公开上市价格或股权流动性给该合约背书。
业内人士提醒，尽管交易数据活跃，隐含估值仍主要受限于合约设计和估算参数，投资者需要关注后续IPO进程披露的信息，以获得更精准的价值评估参考。