截至2026年9月，Schwab U.S. Dividend Equity ETF（SCHD）今年以来上涨约20%，表现超过同期上涨约13%的标普500指数。该ETF当前股息率约为3%，高于整体市场水平，但百事公司（PepsiCo）、Enterprise Products Partners和Realty Income的股息或分派收益率均超过4%，成为收益型投资者需要进一步研究的个股选项。
SCHD筛选100只高股息股票
SCHD并不是简单持有一篮子高股息公司。其跟踪的指数首先筛选连续至少10年增加股息的企业，同时将房地产投资信托（REIT）和主有限合伙企业（MLP）排除在外。随后，指数按照现金流与总债务比率、股本回报率、股息率以及五年股息增长率等指标进行综合评分，最终纳入得分最高的100家公司。
这一筛选机制使SCHD更偏向于经营状况稳定、能够持续提高分红的企业。2026年以来，这一组合表现较好，但在不同市场阶段也可能落后于大盘。对于追求较高现金收益的投资者而言，约3%的收益率可能仍然有限，因此有必要单独观察被ETF排除、或收益率更高的公司。
百事公司股息率升至约4.5%
百事公司是股息贵族中的“股息之王”（Dividend King），连续增加年度股息超过50年。作为全球最大的消费必需品企业之一，百事的业务覆盖零食、饮料和包装食品等多个领域，能够通过不同业务板块支撑收入和现金流。
不过，公司目前的经营表现并未完全恢复到理想状态。其长期经营记录显示，业务仍有重新改善的基础。由于市场对百事公司股票的态度偏谨慎，股息率已经升至历史上相对较高的约4.5%。
百事公司本身也是SCHD的持仓股，因此关注这家公司并不意味着完全离开该ETF的投资范围。需要注意的是，较高收益率同时也反映出市场对公司当前增长和经营表现存在疑问，收益率水平不能单独代表企业未来表现。
Enterprise Products Partners分派记录持续28年
Enterprise Products Partners属于主有限合伙企业，因此按照SCHD指数规则无法被纳入该ETF。该公司目前分派收益率约为5.8%，并已连续28年提高年度分派，时间基本覆盖其上市以来的大部分阶段。
Enterprise的核心业务建立在收费型能源基础设施之上。公司通过管道、仓储及其他能源资产向客户收取使用费用，收入并不完全取决于原油或天然气价格的短期涨跌。对希望获得能源行业敞口、但不想直接承担油气生产商商品价格波动的投资者而言，这种业务模式具有不同的风险结构。
这也是Enterprise与雪佛龙（Chevron）等能源生产企业的主要区别之一。雪佛龙属于SCHD持仓股，但其经营表现更直接受到能源价格和产量变化影响。Enterprise的高分派率则需要结合其基础设施利用率、资本开支和债务状况进一步评估。
Realty Income每月派息31年
Realty Income是另一家因业务结构而被SCHD排除在外的公司。作为房地产投资信托，该公司目前收益率约为5.8%，并已连续31年提高股息，采取每月派息方式。
Realty Income是全球规模最大的净租赁型REIT之一，在北美和欧洲拥有超过15,500处物业。公司规模庞大，增长速度并不快，但对重视当前现金收入的投资者而言，较高收益率可能具有吸引力。
规模也为Realty Income带来融资方面的优势。公司拥有较强的资本市场渠道，可以在收购物业时保持竞争力，并通过逐步扩大资产规模来延续分红增长记录。不过，REIT的表现仍会受到利率、融资成本、租户质量和商业地产市场状况影响，不能只根据股息率作出判断。
个股收益率高于ETF但结构不同
SCHD可以作为股息投资组合的基础工具，百事公司则提供了较长的分红增长记录，并且已经包含在ETF之中。Enterprise Products Partners和Realty Income虽然分别提供约5.8%的分派或股息收益率，但由于分别属于MLP和REIT，无法进入SCHD的筛选范围。
这三家公司与SCHD的差异，主要不在于单一收益率数字，而在于业务模式、分红来源和市场风险不同。百事面临消费品业务增长放缓的问题，Enterprise的现金流依赖能源基础设施，Realty Income则需要应对利率和房地产融资环境变化。对收益型投资者而言，这些因素与公开显示的股息率同样重要。