- 全球权益资产在经历前期技术性回调后迎来低吸买盘盘整，美股期指全线走高，人工智能基础建设板块在英伟达(NVDA:US)盘前上涨1.2%的带动下领涨全盘。
- 亚太资产显著分化，中国央行(PBOC)调降流动性工具利率提振大中华区股市大幅反弹，而韩国股市在半导体巨额资本开支计划公布后因资金成本担忧而逆势承压。
- 地缘政治溢价与货币政策不确定性交织，霍尔木兹海峡航运受阻推升布伦特原油至73美元，美债收益率曲线全线右移，市场静待欧洲央行(ECB)辛特拉论坛及美国非农就业报告。
科技基建需求重估引发空头回补
在上周热门科技股出现阶段性估值修正后，机构资金在周初呈现重新配置风险资产的迹象。标普500指数期货上涨0.8%，纳斯达克100指数期货上涨1.1%，显示出卖盘动能阶段性枯竭。英伟达(NVDA:US)在盘前交易中上扬约1.2%，表明市场对人工智能硬件基础设施的边际需求预期依然稳固。与之形成对比的是欧洲市场，斯托克600指数微跌0.1%，尽管科技板块跟随美股期指走高，但银行与汽车板块的走弱侵蚀了整体涨幅，反映出欧洲本土周期性行业的复苏动能仍面临不确定性。德国DAX指数表现相对坚挺，微涨0.2%，维持窄幅震荡格局。
央行流动性投放与东亚权益市场分化
亚太地区主要股指在周初表现出显著的异质性。中国上证综指与香港恒生指数分别录得1.2%和1.95%的涨幅，其核心催化剂为中国央行(PBOC)意外调降流动性工具利率。此举有效缓解了市场对季末流动性紧张的担忧，改善了非银金融机构的边际资金成本。然而，韩国综合指数则逆势收跌0.2%。尽管三星电子(000593:KS)和SK海力士(000660:KS)联合宣布了总额约1.3万亿美元的下一代内存扩产计划，但短期内巨大的资本开支(Capex)压力和现金流摊薄预期引发投资者获利回吐，导致两家公司股价分别下跌4.8%和1.7%。
航运地缘溢价再现与债市加息定价
商品与固定收益市场则在反映更深层次的宏观风险。尽管美伊双方达成阶段性共识并同意暂停互相报复行动，但先前霍尔木兹海峡附近超级油轮遇袭的余波仍在发酵，航运物流效率的边际放缓推动布伦特原油价格上涨1.4%，重回73美元/桶区间。由于能源价格隐含的通胀预期以及市场对潜在供应链中断的担忧，美国国债收益率全面上升。2年期美债收益率上涨1.6个基点至4.103%，10年期美债收益率上涨2个基点至4.38%。若本周四公布的美国非农就业数据超预期强劲，固定收益市场对美联储(Fed)维持高利率的定价可能会进一步强化。
