GSR调整Core3模型资产配置
数字资产市场做市商GSR近期发布的Core3模型显示，比特币（BTC）在其跟踪的三大资产中配置比例下降至16.9%，为最低水平；Solana（SOL）配置比重则上升至43.6%，首次超过以太坊（ETH）成为最大持仓标的。Core3模型是GSR每周调仓的信号组合，旨在反映其交易团队对BTC、ETH和SOL相对强弱的短期判断，不涉及客户资金。
Solana短期表现推动配置调整
本次调整中，以太坊持仓比例从之前的优势位置跌至39.5%，被Solana取代。上周，Solana价格上涨2.98%，而同一期间比特币和以太坊价格分别下跌1.02%和0.20%。这一变动反映了Core3偏好近期价格动能强劲的资产，即使Solana全年表现仍相对疲软，今年以来累计跌幅约36.69%，过去12个月跌幅达60.8%。
波动率与配置权重的反差
当前，比特币价格约为63,513美元，过去30天的价格波动率为26.82%，在三大资产中最低。一般而言，较低波动率意味着更稳健的风险调整收益，因此常见于加密资产模型中较高配置比例。但GSR此次调整明显倾向于短期上涨动能更强的Solana，后者60天波动率达48.84%，是三者中最高，几乎是比特币的两倍，这也使得Solana成为Core3模型近期回报波动的决定性因素。
Core3模型表现不及均衡投资组合
尽管调整积极押注Solana，Core3模型过去一年的回报率仍落后于同等权重的三资产篮子，跌幅分别为70.28%和63.44%，今年以来分别下降35.58%和32.22%。这一表现表明，GSR基于短期趋势的主动配比增加了组合波动和风险，但未能显著提升整体收益。未来Core3模型是否将缩小或扩大与简单均衡组合的回报差距，将取决于Solana短线走势是否持续强劲。
综上所述，GSR调整其核心交易模型迎合了市场短期走势，重点押注波动较高但近期表现更抢眼的Solana，同时减少了比特币的配置。这种策略凸显了加密市场投资者在面对不同资产风险收益特征时的灵活调整，也反映了市场对Solana未来潜力的部分看好，但其较高的历史跌幅和波动率仍值得关注。