美联储在11月13日发布的半年度金融稳定报告中指出，资产估值压力仍处高位，股票估值部分受到市场对人工智能的热情推动。报告同时提到，投资者对企业资本开支和债务发行计划的担忧，已在一定程度上抑制这种乐观情绪。这一判断将AI相关投资热潮与金融稳定风险联系起来，焦点不仅在市场对技术前景的预期，也包括企业为扩张所需承担的支出和融资。
美联储关注股票估值压力
报告称，衡量股票估值的指标维持在较高水平，市场对“超级智能”的热情是推动因素之一。美联储在报告中使用了“超级智能”这一表述，并指出市场情绪并非单向乐观：对企业资本开支规模及未来债务发行安排的顾虑，部分抵消了投资者的热情。
报告没有在这段评估中给出具体估值指标、企业名单或资本开支和发债规模，也未量化AI热潮对股价的影响。因此，当前披露的重点是美联储对估值压力及相关市场情绪的判断，而非对某一家公司或单一行业作出风险结论。
投资热情与融资计划并存
对投资者而言，企业投入人工智能相关业务所需的资本开支，以及这些投入可能伴随的债务融资，是观察估值逻辑的重要部分。若市场预期建立在企业持续增加投资的基础上，投资者也会关注投入规模与融资计划；美联储报告指出的担忧，显示这类计划已成为影响市场热情的因素之一。
这份半年度报告将高位股票估值列为金融稳定脆弱性之一，并将其与AI相关市场热情及企业融资顾虑并列讨论。报告所提供的信息没有进一步说明风险是否正在加剧，或美联储将采取何种政策回应；现阶段可以确认的是，央行正关注估值水平，以及推动估值的市场预期与企业融资安排。