比特币跌至约6.71万美元，进入持有者成本密集区之际，美国现货比特币ETF连续五个交易日出现资金净流出。部分大额持币地址在回调期间增持，为市场提供一定支撑；但机构需求走弱、其他投资者持续卖出，加上通胀数据偏高，使6.5万至6.8万美元区间能否守住仍存变数。
截至11月14日12时31分，比特币报67,105.61美元，过去24小时下跌3.04%，过去七天下跌11.6%。Coinbase Institutional估算，约85.5万枚比特币上一次转移时的价格落在6.5万至6.8万美元区间，对应约570亿美元的持币成本规模。
约85.5万枚比特币处于成本密集区
链上代币最后一次移动的价格常被用作持有者成本的近似参考。对在这一区间买入的投资者而言，价格接近其成本时，有人可能选择继续持有，也有人可能在反弹时卖出，以收回投入。因此，成本密集并不自动意味着市场会出现买盘或形成有效支撑。
Coinbase在11月13日的市场评论中，将6.6万至6.8万美元视为潜在支撑区域，理由包括持币成本集中、历史价格转折位，以及比特币200周移动平均线在附近交汇。不过，相关成本估算使用的是11月10日的持仓数据，价格则截至11月14日12时31分；这些数据不能证明该群体已经吸收卖盘，也无法说明其中持有者是否正在出售。
ETF五个交易日净流出逾10亿美元
美国现货比特币ETF在11月13日净流出1.854亿美元。按Farside Investors数据计算，五个连续交易日的累计净流出达到10.65亿美元。资金持续撤出，意味着比特币在测试上述支撑区时，来自这一重要投资渠道的需求减弱。
若赎回继续，市场可能更依赖现货买家承接现有持有者的抛售。ETF流出本身并不能确定后续价格方向，但在价格下跌期间，持续的资金撤出会增加市场寻找新增买盘的压力。
部分大额地址增持，但买单流动性仍有变数
Glassnode于11月11日发布的链上研究显示，持有100至1,000枚、以及1,000至10,000枚比特币的钱包在增持；与此同时，其他规模的钱包群体仍在减少持仓。该研究还观察到，币安和Coinbase上距离比特币现货价格上下5%的范围内，挂出的买单多于卖单，显示部分交易者正在为价格进一步下跌做买入准备。
不过，Glassnode指出，部分买单已在抛售过程中撤走。因此，当前可见的买盘能否持续、并在卖压加大时实际承接成交，仍不确定。大额钱包的选择性增持与ETF资金流出、其他群体减持同时发生，市场需求信号并不一致。
美国生产者价格数据增添利率压力
美国劳工统计局11月13日公布的数据显示，10月剔除食品、能源和贸易服务后的生产者价格指数，经季节调整后环比上涨0.5%；未经季节调整的同比涨幅为4.9%。通胀压力可能影响市场对美联储利率路径的判断。
Coinbase提醒，若美联储进一步加息，不产生收益的比特币相较于有息资产可能面临吸引力压力；借贷成本上升也可能抑制杠杆投资者提供流动性。比特币能否守住6.5万至6.8万美元区间，取决于大额持币者增持能否抵消ETF赎回和其他持有者的卖出。若价格持续跌破6.5万美元，Coinbase所提出的支撑判断将受到削弱，区间内买入者面临的账面亏损也可能扩大。