芯片股获企业业绩提振 接近牛市门槛
8月12日，受多家AI基础设施相关企业财报好于预期影响，美国芯片股持续反弹。SanDisk和美光科技股价分别上涨约6%与5%，存储芯片巨头SK海力士美国存托凭证上涨9%。人工智能芯片制造商英伟达和AMD股价分别上涨3%和2%。PHLX半导体指数（SOX）收于12,399.38点，距离确认进入新一轮牛市的12,536.99点差距不大。根据道琼斯市场数据，半导体指数较近期低点涨幅达到20%即完成牛市确认。
AI支出增长背后承诺规模引发分歧
本轮芯片股反弹起因之一，是本周二核心AI生态链企业CoreWeave、Super Micro Computer与Lumentum Holdings的财报表现强劲，显示AI领域资本支出依然活跃。投资咨询机构Portfolio Thinking创始人Dan Kemp指出，这些企业作为下游承接与部署芯片的参与者，其数据更贴近芯片需求真实情况，成为投资者乐观的依据。
但Kemp对企业资本开支规模是否合理提出疑问。举例CoreWeave将年资本支出预期从310亿美元提升至350亿至390亿美元区间，而收入预期增长幅度相对有限。公司当季净利息开支高达6.4亿美元，调整后营业收入仅1.28亿美元。他认为，目前尚未见到对应的消费者和企业支出确认如此大规模的资本投入。
此外，CoreWeave与Super Micro均公布背单量持续增长，Super Micro新订单超过600亿美元。Kemp提醒投资者需理性看待积压订单，考虑部分订单被取消或延迟的风险，不能简单视为已经实现的收入。
CPI数据稳定促市场情绪提升
美国当天公布的消费者价格指数(CPI)基本符合预期，也为市场带来稳定情绪。CoreWeave及Super Micro股价当天均上涨19%，数据中心光学组件供应商Lumentum股价上涨逾13%。
业内观点：AI驱动需求分化 明确基本面更重要
Zacks投资管理首席市场策略师Brian Mulberry表示，企业财报印证AI相关需求范围正在扩大，而非仅仅规模增长。CoreWeave显示GPU需求依然强劲，Lumentum反映光学网络基础设施需求增长。
然而，Mulberry强调并非所有芯片企业均能均衡受益，基本面表现将成为投资重点。增长加速的企业受关注，不仅仅是价格动能的体现。他看好英伟达、博通以及光通信设备商Coherent的基本面。
Kemp也认为，长期投资者需关注需求是否真正超越股价预期，目前相关证据并不充足。半导体行业尽管呈现复苏势头，但对于持续性和规模的判断仍需谨慎。