Reddit股价周五暴跌29%，收于91.73美元，单日市值蒸发逾70亿美元，创上市以来最大单日跌幅。公司CEO史蒂夫·霍夫曼将搜索访问量下降与Google的AI搜索体验联系起来；出版商、旅游网站和图片平台也报告了类似压力，令投资者重新评估依赖搜索流量的互联网企业前景。
Google AI Mode改变搜索流量去向
Google正在通过AI摘要和对话式AI Mode直接回答更多问题，用户可能因此减少点击搜索结果、进入外部网站。霍夫曼10月29日表示，Google对Reddit的抓取仍然频繁，但搜索带来的访问量正在减少。他称，10月Google搜索每周为Reddit带来的访问次数减少了逾100万次，并表示AI Mode“并未带来流量”。
流量变化对Reddit尤其重要，因为搜索引擎长期是用户发现社区讨论内容的入口。若搜索页面直接呈现答案，Reddit即使仍被Google索引，也可能较难把搜索用户转化为平台访问者。公司目前将流量下滑归因于AI搜索变化，但现有信息并未说明这一变化对不同内容类别或用户来源的具体影响。
用户数预警与营收增长并存
Reddit警告称，本季度日活跃用户数可能出现低两位数百分比的下降，意味着每天至少减少约1,300万名用户。与此同时，公司销售额增长53%，达到8.95亿美元。营收增长与用户数预警同时出现，使市场关注点落在增长能否持续，以及访问量减少是否会影响平台的广告和商业化能力。
股价反应显示，投资者将用户增长前景视为评估Reddit的重要因素。不过，单日下跌并不能单独说明流量变化已经对营收造成多大影响；公司披露的销售增长数据与用户数风险，需要结合后续经营表现观察。
多家网站反映搜索访问量承压
Reddit并非唯一提及Google流量变化的公司。People Inc.、Tripadvisor、Pinterest和Chegg都报告了类似的搜索访问量压力，涉及媒体出版、旅游、图片内容和教育等不同业务。共同点是，这些平台都需要通过搜索触达用户，Google搜索结果页上的AI回答可能改变用户从搜索到访问网站的路径。
Alphabet周四市值也减少约5,000亿美元。市场关注的已不只是单个平台的流量波动，而是AI搜索是否会重塑搜索广告与外部网站之间的流量分配。对Reddit而言，接下来需要观察日活跃用户数预警是否兑现，以及营收增长能否在搜索引流减少的情况下延续。