- 布伦特原油6月合约受霍尔木兹海峡地缘局势影响，今日早盘上涨2.5%至每桶108美元附近，高盛已将年底布伦特原油目标价上调至90美元，并提示库存极低情形下的非线性上行风险。
- 参议院银行委员会定于周三就沃什出任美联储主席的提名进行投票，随着共和党参议员放弃阻挠，市场预期其将顺利接替将于5月15日卸任的鲍威尔，货币市场随之重估2026年降息概率。
- 占标普500指数总市值约25%的四家超级云服务商及苹果公司将于本周公布财报，在标普500指数本月已录得近10%涨幅的背景下，财报指引将直接决定AI驱动的估值扩张能否延续。
霍尔木兹海峡封锁与能源溢价重估
全球能源供应链正在经受持续的压力测试。原定于周末举行的美伊和平谈判未能取得实质性进展，且伊朗伊斯兰革命卫队在霍尔木兹海峡附近登上了两艘集装箱船，导致该关键水道在关闭两个月后仍处于停摆状态。目前，每日约1300万桶的原油供应缺口难以通过其他渠道填补。尽管有报道称伊朗已向美方提交旨在重新开放海峡的新方案，但地缘溢价已牢牢嵌入远期曲线。若6月底前海湾地区出口未能恢复正常，结构性的原油和成品油短缺将迫使下游制造业在更高水平上重新定价，南亚及欧洲的能源通胀指标面临超预期上行的风险。
美联储领导层交替与鹰派定价
本周的宏观焦点不仅在于周三的美联储利率决议，更在于即将发生的人事更迭。参议院对沃什的确认投票标志着美联储可能迎来政策制定维度的制度变革。沃什在此前的听证会上呼吁调整现行的货币政策框架，这一表态被固定收益市场解读为潜在的鹰派信号。目前，隔夜指数掉期市场已几乎完全排除了2026年内的降息可能性。对于即将公布的利率决议，市场普遍预期联邦基金利率将维持在现有水平，但若声明措辞中提及物价稳定与就业面临的风险更加均衡，这可能被视作边际收紧的确认，进而推升短期利率中枢。
科技巨头财报决定指数续航力
在宏观不确定性高企的背景下，美股本月的强劲表现主要由半导体及人工智能概念股的无前例上涨所驱动。本周进入财报密集披露期，Alphabet、微软、亚马逊和Meta Platforms的业绩数据将成为检验AI资本支出能否有效转化为营收的关键试金石。当前标普500指数的远期市盈率已处于历史高位区间，投资者对这七巨头中五家公司的利润率指引将极为挑剔。若资本支出增速显著高于云业务或核心广告业务的营收增速，市场对科技股的容错率将大幅降低，进而引发大盘指数的估值回调压力。
全球债券收益率攀升与利差重构
能源价格走高引发的通胀担忧已直接传导至主权债券市场。根据Tradeweb数据，两年期美国国债收益率攀升2.3个基点至3.798%，10年期收益率上升1.4个基点至4.323%。欧洲市场亦呈现类似趋势，10年期德国国债收益率上升1.1个基点至3.016%。在收益率整体上行的环境下，外汇市场保持相对克制，美元指数微跌0.3%，在三周高点附近盘整。若本周欧洲央行与英国央行的前瞻指引显现出对通胀的妥协，美欧利差的阶段性收窄可能对美元走势形成短期压制。
