好时第三季度净销售额同比增长3%至32.755亿美元，调价收益抵消了糖果业务销量下滑。公司将2026年调整后每股收益增长指引从此前的32.5%至35%上调至36%至38.5%，并预计全年销售额增长约5%；管理层同时表示，消费者支出和物流成本仍是经营变量，2027年盈利表现可能受到当前环境影响。
调价支撑收入，糖果销量仍承压
北美糖果业务第三季度净销售额为26.565亿美元，同比增长1.6%。净定价贡献约13个百分点，但销量下降11%，反映价格提升尚未带来销量回升。该部门调整后经营利润为9.497亿美元，同比增长66.2%，部门利润率为35.8%。
好时称，美国糖果、薄荷糖和口香糖类别在截至第三季度的12周内增长0.8%，但公司市场份额受到去年同期新品推出形成的高基数影响。管理层指出，7月和8月的份额表现有所改善，9月则受到Reese’s Oreo去年同期销售带来的比较压力，预计这一影响将在第四季度延续。
公司没有提出全面降价计划，而是通过不同规格和价格组合、定向促销来回应消费者对性价比的关注。CEO Kirk Tanner表示，公司将继续围绕创新、营销和陈列投入争取有盈利质量的市场份额。
LesserEvil推动咸味零食增长
北美咸味零食业务净销售额为3.927亿美元，同比增长22.3%，其中LesserEvil收购贡献约20个百分点。剔除该收购后，美国咸味零食在12周内增长4%，并取得市场份额提升。不过，该部门利润为4,740万美元，同比下降17.9%，制造、运输和物流成本增加构成压力。
好时预计，咸味零食产能将在2027年上半年增加，以满足单份装和多包装产品需求。公司还计划在2026年投入约4.5亿美元资本开支，重点用于制造产能和自动化。
国际业务下滑，毛利率明显回升
国际业务净销售额为2.264亿美元，同比下降7.5%。销量减少14%，超过战略性提价带来的支撑；该部门录得3,000万美元亏损，投入成本上升及销量走弱抵消了生产效率改善。
公司整体调整后毛利率为42.7%，同比提高1,090个基点，主要受净定价和生产率节约推动。调整后经营利润为7.54亿美元，同比增长78.5%，经营利润率为23.0%。第三季度调整后每股收益为2.64美元，同比增长103.1%。
好时还表示，2026年业务调整与效率项目预计带来1亿美元节省。关税退款对全年每股收益的影响合计为0.25美元，其中0.22美元在第三季度收到，另有0.03美元在第二季度收到。公司第三季度广告和消费者营销支出同比增加17.1%，北美两个业务部门均实现两位数增幅；营销投资回报率提高8%，管理层将其归因于实时营销组合模型的应用。
2027年销售目标不变，盈利判断更谨慎
管理层维持2027年销售额增长2%至4%的目标，与公司的长期增长框架一致；调整后每股收益仍以低双位数增长为目标。不过，首席财务官Dave Hulays表示，如果目前的经济和成本状况持续，盈利结果可能低于原先设想。公司特别提到消费者需求走弱和成本环境变化仍可能影响业绩。
Tanner称，便利店渠道的糖果类别9月下降5%，较高油价和生活成本给该渠道消费带来压力。好时预计第四季度仍将实施个位数提价，并面对上一年较高提价幅度形成的比较基数。管理层表示，2027年新品开发管线将比2026年增加50%，重点覆盖糖果、高端产品和功能性零食；其预期新品对增长的贡献将达到本年度管线的三倍。营销活动、产品创新及低个位数的延续性提价，是公司对2027年销售增长的主要支撑，但最终表现仍取决于消费环境。