油價週二亞洲早盤迴落，因市場對美伊恢復對話的希望升溫，緩解了此前圍繞霍爾木茲海峽與伊朗港口航運受阻的供應擔憂。路透報道顯示，截至0003 GMT，布蘭特原油期貨下跌1.86美元，至每桶97.50美元，跌幅1.87%；WTI原油下跌2.25美元，至每桶96.83美元，跌幅2.27%。前一交易日，兩大指標油價曾因美國對伊朗港口實施封鎖而大幅上漲，布蘭特漲逾4%，WTI漲近3%。
對話預期緩解供應焦慮
市場情緒的變化，主要來自外交層面的最新信號。路透援引消息人士稱，美國與伊朗談判代表本週可能在伊斯蘭堡恢復接觸，儘管雙方週末談判未能就結束衝突達成協議。特朗普週一也表示，伊朗“希望達成協議”。在此之前，美方已開始對伊朗港口實施封鎖，伊朗則威脅對海灣鄰國港口採取報復行動。交易員因此一邊繼續評估現實中的運輸風險，一邊押注局勢至少存在邊際緩和的可能。
市場仍在交易“風險未解但恐慌降溫”
分析人士認爲，當前油價回落並不意味着地緣風險已經消失，而是前一日過快上漲後的風險溢價出現部分回吐。路透援引KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer稱，儘管巴基斯坦週末和談破裂，但特朗普釋放出可能達成協議的信號，成功壓制了油價繼續急升的勢頭。換句話說，原油市場目前正在交易“供應風險仍在，但短期恐慌有所緩解”的情景。
機構上調油價預期
在價格回落的同時，部分機構對後市仍保持偏強判斷。路透報道稱，澳新銀行目前預計布蘭特原油將在2026年年底收於每桶88美元，並在2026年剩餘時間維持在每桶90美元上方；而該行此前的預期接近每桶80美元。這表明，市場雖然因和談希望而暫時鬆一口氣，但對未來幾個月的供應緊張格局並未完全改觀。
國際機構警告衝擊仍可能擴大
國際機構也在持續發出風險提示。國際能源署、國際貨幣基金組織和世界銀行已聯合呼籲各國避免囤積能源供應或實施出口管制，稱當前局勢可能演變爲“全球能源市場有史以來最大的衝擊”之一。IEA還表示，若有必要，準備進一步動用全球戰略石油儲備，以幫助緩衝供應中斷帶來的影響。
整體來看，油價週二回調更多反映的是地緣緊張情緒的短線修正，而不是供應風險的真正解除。接下來，市場將繼續盯住兩個變量：一是美伊是否能夠恢復實質性談判，二是霍爾木茲海峽及周邊水域的航運能否恢復到更正常的水平。只要這兩個問題沒有明確答案，國際油價大概率仍將維持高波動。
