科技公司陸續公布業績之際，投資者正重新評估人工智慧投資能否帶來相稱回報。SpaceX擴建AI資料中心的計劃、融資安排及算力定價，將成為市場衡量相關業務的重要線索；CoreWeave股價先前回落，也令投資者更加關注AI企業的債務與資金需求。
SpaceX擬在2027年底前擴至10吉瓦
SpaceX預計在週二收市後與華爾街分析師舉行業績電話會議，AI資料中心擴建將是討論焦點之一。公司第三季AI收入預計按年增長230%至37.8億美元，但在SpaceX整體收入中的比重仍然偏低。目前，這部分收入主要來自向客戶出租資料中心算力，而不是AI模型授權或軟件訂閱。
埃隆・馬斯克表示，SpaceX計劃把AI資料中心容量由2026年年中的1.4吉瓦，提升至2027年底的10吉瓦，約為目前規模的七倍。馬斯克週一亦在社交平台發文稱，最終規模「可能超過10吉瓦」。資料中心通常以用電能力衡量，吉瓦級擴建意味著基礎設施及電力需求將持續增加。
SpaceX正尋求由阿波羅全球管理公司牽頭、規模達400億美元的融資方案。德意志銀行分析師Edison Yu指出，算力部署將是影響SpaceX明年業績預期的最大變數之一。公司的主要超級計算叢集集中在田納西州孟菲斯周邊，同時也在德州建設資料中心；當地對電力基礎設施的爭議，正促使部分州重新評估資料中心擴建計劃。
客戶合約與GPU租賃價格成為焦點
SpaceX已成為英偉達的重要客戶。投資者將關注公司對GPU租賃價格及已簽約算力容量條款的說明，因為這些資料也可能影響市場對其他AI基礎設施企業盈利能力的評估。
Anthropic被視為SpaceX最大的資料中心客戶之一，相關協議截至2029年的金額據稱最高達845億美元。谷歌則是SpaceX的新客戶。SpaceX披露，谷歌同意在2026年10月至2029年6月期間，每月支付9.2億美元以取得計算容量。這項協議的成本可能影響Alphabet的利潤率；Alphabet計劃在10月28日公布業績，同時持有SpaceX的大額長期投資。
Meta公布業績時，市場將關注管理層對2027財政年度資本開支的預期。Meta股價近期受到市場對其新AI模型「Muse」及企業市場布局的樂觀觀點支持。市場普遍預期，Meta、亞馬遜、微軟、谷歌及甲骨文將重申大規模AI投資計劃，但投資者也在觀察明年收入增長能否覆蓋相關支出，並令部分公司的自由現金流重新轉為正數。
晶片股回落，AI股票表現分化
半導體股票近期承壓。費城半導體指數（SOX）上週下跌10%；該指數曾在3月下旬至6月22日期間上升逾一倍，並在截至6月的季度創下歷來最佳表現，目前則較歷史高位回落23%。截至10月，英偉達股價下跌6%；美光等記憶體晶片公司跌幅更大，市場擔心中國競爭及產品定價壓力。
英偉達本週將在柏林舉行GTC大會，行政總裁黃仁勳預計於週三發表主題演講。與此同時，AI相關股票今年的表現差距明顯：截至10月16日，AMD年內上升147%，CrowdStrike上升94%，Lumentum上升123%；甲骨文下跌34%，博通下跌5%。第三季期間，Meta上升29%、微軟上升37%，Credo Technology則下跌22%，反映市場對不同企業的業務增長及投資回報有不同評估。
資料中心光網絡供應商在10月同樣承壓，包括Lumentum、Coherent、Credo Technology及Applied Optoelectronics。Arista Networks、Celestica、Akamai Technologies及慧與科技股價亦告下跌。Celestica將於10月27日公布業績，而谷歌已成為推動其增長的主要因素之一。
市場接下來將結合科技公司業績、資本開支指引及算力合約資料，評估AI基礎設施擴張對現金流與供應鏈的實際影響。