- 美國總統唐納德·特朗普取消對伊朗軍事打擊計劃並宣佈重啓談判，中東局勢階段性降溫緩和供應中斷擔憂，導致原油市場風險溢價快速回吐。
- 布倫特原油與WTI原油期貨單日跌幅均接近5%，抹去前期部分漲幅，刷新三週以來價格低點。
- OPEC+決定自9月起按計劃上調產量配額18.8萬桶/日，全面結束2023年自願減產協議，供給端邊際增量進一步壓制短期油價。
H3 市場風險溢價驟降
受美伊即將重啓談判消息刺激，原油市場此前計入的地緣政治風險溢價迅速擠出。布倫特原油(LCO0:NMY)下跌4.8%至每桶83.68美元，WTI原油(CL00:NMY)下跌4.9%至每桶80.50美元。交易員隨之調整對中東供給中斷的極端尾部風險定價，資金從多頭頭寸中大幅獲利了結，推動國際油價直接回落至三週以來的低位水平。
H3 咽喉要道擔憂邊際緩和
此前無人機襲擊沙特石油設施及紅海航運受阻等事件，一度將布倫特原油推升至每桶90美元上方。市場曾高度擔憂霍爾木茲海峽與紅海等關鍵能源運輸咽喉面臨長週期中斷風險。隨着美伊雙方明確表態重啓關於海峽通航與核問題的協商，全球主要石油運輸航線的安全預期顯著改善，避險資金開始逐步撤離大宗商品市場。
H3 OPEC+堅定推進增產路線
在基本面供給端，OPEC+於週日確認自9月起上調日產量配額18.8萬桶，標誌着2023年實施的自願減產計劃正式全面退出。儘管此前部分成員國因產能受限未能完全履約，但此次聯合減產監督委員會的表態明確釋放了恢復供應的政策信號，市場對下半年全球原油供需平衡表趨於寬鬆的預期進一步強化。
H3 資產重新定價與前瞻邏輯
儘管兩份原油主力合約上週累計下跌逾5%，但7月整體漲幅仍超過20%，顯示此前多頭趨勢顯赫。若後續美伊談判取得實質性突破且OPEC+實際增產按時落地，原油估值區間將面臨進一步下移壓力；反之，若中東局勢再度出現反覆，地緣政治風險溢價可能再次觸發短期的劇烈重估。
