地緣政治與經濟基本面交替影響油市
2024年，國際原油市場在地緣政治和經濟供需變化的雙重作用下，呈現出“倒V型”震盪走勢。年初受中東局勢緊張影響，油價一度衝高，但隨着全球經濟增長預期疲軟，需求端持續降溫，油價自年中逐步走低。
根據中國石化集團經濟技術研究院數據，今年布倫特原油均價爲80美元/桶，比2023年下降近3%。在需求減弱與供應過剩的雙重壓力下，多家機構預測2025年油價或進一步下降，可能在65-80美元/桶區間波動。
需求端增速放緩
今年油價的前高後低走勢，與需求增長的降速密切相關。年初，由於俄羅斯煉廠遇襲和巴以衝突升級等地緣因素，加之OPEC+持續減產及經濟數據回暖的利好，推動油價在4月觸頂。然而，自第二季度開始，全球經濟復甦乏力，疊加新能源的衝擊，石油需求增速顯著放緩。
國際能源署（IEA）與美國能源信息署（EIA）預測，2024年全球石油需求增量不足100萬桶/日，僅爲2023年增量的一半。這一趨勢反映出全球能源轉型對傳統石油消費的持續衝擊。即便如此，中國的財政和貨幣刺激政策以及經濟復甦預期，爲石油需求帶來一定支撐，使得IEA對2025年全球石油需求增量的預測調至110萬-150萬桶/日。
供應端過剩壓力加劇
供應方面，非OPEC國家的增產成爲主導力量。巴西、美國、加拿大和挪威預計將在2025年增產150萬桶/日，足以滿足需求增長的新增部分。與此同時，OPEC+的減產政策雖然短期內託底油價，但內部合作的挑戰和非OPEC國家增產的壓力，正逐步削弱其市場調控能力。
今年12月召開的第38屆OPEC和非OPEC部長級會議，將220萬桶/日的自願減產計劃延長至2025年一季度後，並決定將總計365萬桶/日的減產計劃延續至2026年底。然而，這一系列減產措施能否有效應對非OPEC國家的增產以及市場需求的放緩，仍存疑問。
業內人士指出，OPEC+內部因產量分配基準問題引發的矛盾正在加劇。例如，阿聯酋多次對OPEC給出的減產協議表達不滿，伊拉克、俄羅斯和哈薩克斯坦等成員國因超產問題引發的內部不和也可能影響組織的決策效率。
新能源衝擊與市場前景
在能源轉型的大背景下，傳統石油消費模式正面臨挑戰。全球新能源發展迅速，電動車及其他替代能源的普及正在逐步改變能源消費結構。這一趨勢不僅對需求端造成抑制，也爲供應端帶來了新的壓力。
未來，國際原油市場將繼續受到新能源發展、地緣政治局勢以及全球經濟基本面的多重影響。雖然OPEC+減產政策短期內仍將爲市場提供一定支撐，但非OPEC國家的增產可能進一步擠壓其市場份額。在這種供需失衡的背景下，市場或將面臨更大的不確定性。
總結：油價未來走勢仍存變數
展望2025年，全球原油市場將繼續在供需博弈中尋找平衡。需求端的增長放緩與供應端的增產壓力使得油價可能保持低位震盪，而新能源的快速發展則將持續改變傳統能源市場格局。OPEC+能否穩住其市場影響力，將成爲決定未來油市走向的關鍵變量。
