特朗普媒體科技集團（Trump Media & Technology Group）2026年第三季淨利達4.097億美元，但公司指出，當季獲利主要來自非現金項目。數位資產及股權證券收益合計4.961億美元，遠高於約300萬美元營收；調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）則虧損1,230萬美元。單看淨利數字，難以呈現公司當季營運業務的實際表現。
數位資產與證券收益合計4.961億美元
截至9月30日止季度，特朗普媒體的數位資產、質押數位資產及股權證券已實現與未實現收益合計4.961億美元。公司季度文件列示，其中3.781億美元來自數位資產相關項目，涉及比特幣（Bitcoin）及Cronos（CRO）。
數位資產收益包括約2.008億美元質押數位資產未實現收益、約1.075億美元數位資產未實現收益，以及約6,990萬美元因除列數位資產而認列的收益。除列是將資產自資產負債表移除；相關會計收益不代表公司當季收到同額現金。
證券方面，公司列報約9,830萬美元未實現收益及1,970萬美元已實現收益，主要受比特幣相關證券價格上漲帶動。不過，收益部分遭5,400萬美元衍生品已實現及未實現虧損抵銷。其他費用包括1,190萬美元應計利息支出、940萬美元股票薪酬及400萬美元投資費用。
4.961億美元是相關資產收益的合計，並非淨利，也不能單獨代表完整的淨利計算。已實現、未實現及除列收益屬不同會計項目；淨利還會受到其他收入與支出影響。
營收年增逾兩倍，調整後EBITDA仍虧損
第三季營收年增205%。公司公布的約數為300萬美元，去年同期約100萬美元；季度文件所列本期營收約300萬美元，去年同期則為97.29萬美元。
公司表示，營收增加來自多項業務：Truth API與Truth+帶動訂閱收入增加約130萬美元；Truth Social廣告收入增加約52.33萬美元；Truth.Fi ETF管理費收入則增加16.4萬美元。儘管營收成長，第三季調整後EBITDA仍為負1,230萬美元。這項指標排除數位資產及投資損益、利息、稅項、折舊攤銷與股票薪酬等項目後計算。
截至9月30日，公司總資產為25億美元，其中約23億美元列入公司所稱的「金融資產」。這項非GAAP口徑包含現金、受限制現金、短期投資、股權證券、應收票據及應計利息、數位資產與質押數位資產。公司特別說明，該項目不應視為流動性指標，涵蓋範圍也不同於單純的比特幣持倉總額。
年初至今仍虧損2.342億美元
儘管第三季轉為獲利，特朗普媒體2026年前九個月合併淨虧損仍約為2.342億美元。公司並表示，截至9月30日的九個月內，營運活動使用現金2,840萬美元，主要與近期結束的歷史法律事務相關支出有關。
因此，第三季4.097億美元淨利須連同收益組成、現金流及調整後營運指標一併觀察。數位資產與證券估值變動對當季帳面業績影響顯著；另一方面，營收規模及調整後EBITDA則呈現不同的營運面貌。