美股週三收高，AI產業的獲利能力與持續投資前景重新成為市場焦點。SpaceX公布的業績顯示，Super Intelligence與Starlink業務快速成長；同時，公司執行長伊隆·馬斯克證實，SpaceX與特斯拉的董事會特別委員會正在討論合併可能性。市場也正等待特斯拉與Meta Platforms公布第三季業績，以評估AI投入能否持續轉化為營收與獲利。
截至收盤，科技股比重較高的那斯達克綜合指數上漲1.1%，報26,702點；標普500指數上漲0.6%，報7,757點；道瓊工業平均指數上漲0.7%，報52,856點。
債券市場走勢相對平穩。美國2年期國債殖利率上升2.3個基點至4.81%；10年期殖利率小幅上揚0.6個基點至5.123%；30年期殖利率則下跌1.2個基點至5.413%。
SpaceX與特斯拉合併討論浮上檯面
SpaceX在週二收盤後公布業績，淨利優於市場預期，Super Intelligence與Starlink業務快速擴張成為主要推動力。公司相關股票週三上漲7.8%，市場焦點隨後轉向SpaceX與特斯拉可能合併的討論。
馬斯克在業績電話會議上表示，SpaceX與特斯拉的董事會均已成立特別委員會，就兩家公司合併的可能性展開討論。他認為，整合兩家公司具備一定合理性，尤其是在超級智慧軟體開發方面，雙方合作可能產生協同效應。
目前，雙方尚未公布交易架構、估值安排、時間表或監管核准計畫。若合併進入正式程序，交易規模、股東權益安排，以及SpaceX與特斯拉不同業務的整合方式，都將成為市場評估重點。
摩根士丹利財富管理投資組合經理丹尼爾·斯凱利表示，近期AI交易的波動可能令市場感到不安，但在經濟成長穩健、企業獲利強勁的背景下，這類修正也可能反映市場正在重新評估估值與投入回報。他指出，美國過去部分創新週期曾在快速擴張後出現收縮，因此市場對AI資本支出的疑慮並非毫無依據；不過，長期AI資本支出週期仍在延續，資產負債表較穩健的大型企業可能更有能力參與其中。
AT&T獲利優於預期，新增用戶略低於估值
AT&T第三季營收與每股盈餘均優於市場預期，公司也上調全年獲利指引並加快股票回購計畫。第三季營收年增5.3%至323億美元，高於市場預期的317億美元；每股盈餘為65美分，也高於預期的60美分。
公司預計2026年每股盈餘將達到2.40美元，高於7月提出的2.25至2.35美元區間。執行長約翰·斯坦基表示，公司本季實現更快成長，並計畫在今年將股票回購規模提高至約100億美元。
然而，AT&T股價週三下跌6.5%。公司第三季新增後付費用戶37.9萬，略低於市場預期的37.93萬，也低於第二季的43.2萬。後付費用戶通常能帶來較持續的收入，因此用戶增長放緩被市場視為競爭壓力升高的訊號。
同日，威瑞森通信股價下跌2.2%，T-Mobile US下跌2.5%。自10月8日SpaceX加快布局消費級無線通信業務後，電信產業的競爭格局受到更多關注。SpaceX此前以80億美元購入頻譜資源，計畫讓Starlink進入傳統電信業者的競爭範圍。
截至10月20日，AT&T股價今年以來下跌4.7%，同期標普500指數下跌0.7%；威瑞森下跌2.3%，T-Mobile US下跌7.9%。相關走勢顯示，投資人正同時評估傳統業者的用戶表現、資本回報計畫，以及新進入者可能帶來的市占率變化。
Meta業績將檢驗AI投入回報
特斯拉與Meta Platforms將在週三美股收盤後公布第三季業績。獨立科技分析師盧克·蘭戈認為，Meta正從單純的廣告公司轉型為AI前沿企業，市場尚未完全反映這項變化。
蘭戈預計，Meta第三季營收可能超過市場共識預期的633億美元，超出幅度或達到10億美元以上，增速有望超過20%。他特別關注AI代理產品Muse的用戶數據。該產品上線約6週後，下載量已超過1,000萬次，顯示AI應用在短時間內吸引使用者的能力正在提升。
在蘭戈看來，SpaceX的業績表現說明AI代理及其所需的運算能力已開始產生實際收入，這也將影響市場對資本支出的判斷。Meta接下來需要披露廣告業務表現，以及Muse的活躍用戶、使用頻率與商業化進度，才能進一步說明AI投入是否正在轉化為可持續的營運成果。
在更多科技公司公布業績與財測之前，市場核心問題仍是AI支出能否持續帶動營收成長，以及大型企業為爭奪運算資源而增加資本支出後，能否取得相應回報。