週三，歐洲央行在發佈的半年度《金融穩定評估》（Financial Stability Review）中警告稱，全球貿易緊張局勢的升級對歐元區金融穩定構成嚴重威脅。這份報告指出，全球保護主義傾向的加強可能進一步打擊經濟增長，影響通脹水平，並導致資產價格波動加劇。
經濟增長疲軟超越通脹成爲最大威脅
數據顯示，歐元區經濟在今年第三季度實現了兩年來的最快增長，增速爲0.4%，10月份總體通脹率達到2%。儘管如此，歐洲央行強調，疲弱的經濟增長仍然是比高通脹更大的風險，尤其是在2024年經濟增長預計低於1%的情況下。
歐洲央行副行長路易斯·德金多斯表示，“儘管通脹的演變表現積極，但整體經濟形勢仍然脆弱。”消費者支出缺乏顯著增長，同時，地緣政治風險和美國新政府可能實施的政策增加了未來的不確定性。他還提到，歐元區的增長疲軟在當前環境中對經濟的影響尤爲顯著。
市場波動與高估值風險
報告指出，自今年5月以來，金融市場經歷了“波動性的復甦”，並警告稱，由於資產估值過高和風險集中，進一步波動的可能性“比平時更高”。如果全球經濟增長放緩幅度超出預期，高借貸成本和低增長可能會拖累企業資產負債表，特別是對中小企業和低收入家庭的信貸風險構成威脅。
此外，主權債務償還成本上升以及部分歐元區成員國財政基本面疲弱，也被認爲是影響金融穩定的重要因素。“在高資產估值與風險敞口集中的背景下，市場情緒可能隨時大幅逆轉，”報告指出。
特朗普政策的不確定性加劇風險
儘管報告未直接提及特朗普贏得美國總統大選，但分析人士普遍認爲，特朗普提出的對所有進口商品徵收關稅的計劃將對全球貿易和經濟構成重大沖擊。經濟學家警告稱，如果出口進一步放緩，歐洲央行可能被迫加速降息，從而對歐元形成更大壓力。
德金多斯表示，“美國新政府的政策方向是歐洲經濟未來面臨的不確定性之一。”他還強調，歐盟委員會預測的增長數字低於預期，這使得貿易緊張局勢和地緣政治風險的負面效應尤爲顯著。
多重風險疊加影響歐元區未來
在當前全球宏觀金融環境和地緣政治不確定性上升的背景下，歐洲央行的評估顯示，歐元區金融穩定面臨重重壓力。貿易緊張局勢、經濟疲軟、債務風險以及資產估值過高都可能成爲引發經濟波動的觸發點。報告呼籲採取更爲審慎的政策，以應對這一複雜形勢，並儘可能減輕全球不確定性對歐元區的衝擊。
