戴爾科技、希納（Ciena）及三家煉油商近期成為華爾街上調盈餘預期的代表。FactSet數據顯示，這些標普500指數成分股的未來每股盈餘（EPS）預測大幅上修，主要受人工智慧基礎設施訂單增加、煉油業務改善及企業回購股票等因素推動。
分析師上調盈餘預期通常被視為公司基本面改善的訊號，尤其當訂單、銷售額及利潤率同時出現變化時，市場可能重新評估企業未來數年的營收能見度。不過，EPS預測也可能受到股票回購影響，單獨觀察盈餘數字，未必能完整反映企業的經營品質。
戴爾人工智慧伺服器積壓訂單達950億美元
戴爾科技目前的2027年EPS預測為30.93美元，較一個月前的23.27美元高出33%，也比2026年預測高出19%。公司最近三個季度的銷售額分別增長40%、88%及58%，明顯高於2024年的8%增幅。
戴爾已成為企業級人工智慧解決方案的重要供應商。9月1日，公司披露人工智慧伺服器積壓訂單達950億美元，主要對應未來數年的交付；同時，戴爾將全年人工智慧最佳化伺服器收入預期由600億美元上調至740億美元，預計年增幅將達到此前的三倍。這些數據讓市場更清楚看到，人工智慧需求如何支撐公司未來營收。
戴爾股票的IBD綜合評級為99分，為該評級體系的最高分。今年以來股價累計上漲335%，目前已明顯脫離8月初突破後的合理買入區間。股價表現與盈餘預期上修之間的關係，仍需結合估值及交付進度觀察。
希納訂單大多鎖定至2027年交付
光網路設備供應商希納的2027年EPS預測為11.78美元，較一個月前的9.71美元上調21%，預計按年增長64%。公司最近三個季度的銷售額增幅均超過30%，高於2025年的19%增幅。
9月16日，希納提出到2029年維持年收入增長30%的目標，並披露訂單積壓達100億美元，其中大部分已鎖定於2027年交付。人工智慧資料中心需要更高的資料傳輸速度，帶動光連接系統需求增加；資料中心之間的互聯亦成為希納業務增長的重要部分。
希納股票的IBD綜合評級為81分。該股今年以來仍上漲60%，但第三季度下跌23.5%。關鍵零組件短缺令投資者關注，公司能否按計劃交付持續增加的人工智慧相關訂單；這也是盈餘預期上調之外，需要追蹤的經營變數。
三家煉油商盈餘預測同步上修
瓦萊羅能源的2027年EPS共識預測為42.01美元，較一個月前的30.44美元上調38%，但仍比2026年預測低12.5%。公司最近兩個季度的銷售額分別增長7%及49%，此前曾連續八個季度錄得負增長。除石油煉製外，瓦萊羅亦布局可再生柴油及乙醇業務，以降低利潤對單一煉油業務的依賴。
瓦萊羅股票的IBD綜合評級為98分，今年以來上漲142%，目前股價已處於延伸狀態，並持續觸及新高。
馬拉松石油的2027年EPS預測為45.81美元，較一個月前的34.83美元上調32%，但比2026年預測低19%。公司最近兩個季度的銷售額分別增長9%及58%，此前六個季度則錄得下滑或低個位數增長。馬拉松亦多次大幅超越盈餘預期，並透過股票回購減少流通股數，從而支撐每股盈餘。
煉油利潤較高的「裂解價差」過去曾受到伊朗及烏克蘭戰爭造成的市場供應干擾推動。馬拉松的中游管道及物流業務，則可在煉油價差收窄時提供一定緩衝。該股IBD綜合評級為99分，2026年以來上漲147%，累計升幅已超過一倍。
菲利普斯66的2027年EPS預測為25.45美元，較一個月前的22.47美元上調13%，但比2026年預測低9%。公司最近一個季度的銷售額增長55%，此前十個季度的增幅則介乎負增長至個位數增長。除煉油業務外，菲利普斯66亦擁有中游、石化及潤滑油業務，收入結構較部分同業多元化。
菲利普斯66股票的IBD綜合評級為98分，今年以來上漲103%，目前接近9月初自上升基底突破後的買入區間頂部。
Jefferies警告煉油利潤率假設或偏高
煉油股的盈餘預測雖然獲得上調，但市場對利潤率能否長期維持高位的疑慮也在增加。周一，Jefferies將馬拉松石油及瓦萊羅能源的評級下調至「持有」，理由是股價可能已反映持續至2030年、且高於可持續水平的中周期煉油利潤率假設。
這表示煉油商未來的盈餘增長，不僅取決於銷售額及股票回購，也取決於裂解價差能否維持在較高水平。若市場供應恢復、能源價格波動模式改變，或煉油利潤率回落，目前偏高的盈餘預測可能需要重新調整。
標普500第三季度盈餘增長預期升至28.9%
在第三季度財報季開始前，華爾街整體上調了對標普500成分股的盈餘預測。FactSet數據顯示，標普500指數第三季度盈餘預計按年增長28.9%，高於第三季度初的26.7%預期。若最終實現，這將是該指數連續第三個季度錄得超過25%的盈餘增長；第三季度財報季預計於10月中旬啟動。
除戴爾外，推動整體盈餘預期上升的公司還包括英偉達、思科、英特爾、摩根大通及高盛。分析師目前預計，標普500指數2026年盈餘增長31.8%，收入增長12.1%；2027年盈餘及收入增速則分別為15.2%及9.1%。
對投資者而言，戴爾及希納的訂單積壓，為人工智慧基礎設施需求提供了較具體的收入線索；煉油股的盈餘上調，則更多取決於利潤率、能源市場干擾及資本回報政策。當盈餘預測與股價升幅同時較大時，訂單兌現、成本壓力及利潤率變化，仍是後續財報需要驗證的核心事實。