美國人工智慧基礎設施類股周四（11月5日）續跌，賣壓從資料中心建設商蔓延至晶片、伺服器及光通訊設備公司。投資者憂慮選舉後監管審查增加，可能拖慢新資料中心計畫；市場整體轉弱也加劇跌勢。周三標普500指數上漲之際，多檔AI基建股已大幅下挫；周四早盤，相關個股則與大盤一同承壓。
英偉達、戴爾與光通訊類股續跌
截至美東時間周四上午約9時55分，英偉達股價下跌約6%，報188.75美元，跌幅約為前一交易日的兩倍。戴爾下跌約9%，市值減少約200億美元；Arm Holdings下跌約10%，市值同樣減少約200億美元。當時標普500指數下跌約1.5%。
其他硬體與軟體相關公司也普遍走低。Palantir Technologies、惠普企業（HPE）及Celestica跌幅約7%至8%；為資料中心AI硬體提供連接晶片的Astera Labs下跌約11%。資料中心冷卻設備商Modine周三下跌21%後，周四再跌約9%。
光通訊類股跌勢尤其明顯。Ciena下跌約11%，市值減少約43億美元；Applied Optoelectronics下跌約13%，Coherent與MACOM Technology則下跌約9%至11%。這些公司供應光纖網路所需的雷射器及設備，產品亦用於資料中心內部連接與資料傳輸網路。
承接AI相關工程與建設項目的公司連續第二個交易日下跌。Comfort Systems USA與Argan各跌約9%，MasTec跌約8%；EMCOR及Dycom跌幅約6%至7%。由於業務涉及資料中心及配套基礎設施，這些公司的營運較容易受到新項目進度影響。
選後審查與建設審批成為焦點
投資者擔心選舉結果可能促使政府加強審查資料中心產業。各級政府已開始討論如何監管資料中心建設；主要市場之一德州的新當選州長，競選期間曾主張暫停新建資料中心項目。
瑞銀分析師估計，若暫停建設措施擴大，原定於2028年投入使用的美國新增資料中心容量中，近三分之一可能延後或無法建成。對仰賴新增供給滿足客戶需求的企業而言，項目延誤可能打亂成長步調。不過，選舉後的政治變化尚未轉化為具體政策：國會要到明年1月才換屆，州級暫停措施也仍須草擬並通過。
Viavi業績改善，股價仍重挫
Viavi Solutions的股價表現反映，市場近期的憂慮已不只針對個別公司的業績。該公司公布季度營收年增57%至4.693億美元，並上調業績展望、批准50億美元股票回購計畫後，股價翌日早盤仍一度下跌約18%。
這顯示投資者正重新評估整條AI基礎設施供應鏈的前景，強勁業績暫時未能抵銷市場對產業項目進度的疑慮。
比特幣礦企轉型股亦遭賣壓
曾涉足比特幣挖礦、現正建設或出租AI資料中心的Applied Digital、Core Scientific及Cipher Digital等公司也下跌。Applied Digital跌約11%，Core Scientific與Cipher Digital跌約8%至9%。截至美東時間上午約10時，比特幣本身僅下跌約1%，顯示這些股票早盤的跌勢並非主要由加密貨幣下跌帶動。其後大盤轉弱，比特幣跌幅至上午約11時擴大至接近6%。
VanEck認為，比特幣礦企可能遭市場過度拋售，理由是這些企業持有稀缺的電網接入資源，而尋求興建AI設施的客戶可能願意為此支付溢價。不過，近期股價波動也反映市場對建設審批、資本支出及項目落地時程的關注；各公司的客戶合約與財務狀況並不相同。