鈾礦股在上週遭遇拋售後，於9月21日反彈。NexGen Energy（NXE）因獲得華爾街首次覆蓋而走高，小型模組化反應爐（SMR）開發商Oklo（OKLO）等核能相關股票亦受板塊回升帶動。市場焦點集中於核電需求、人工智能資料中心的用電量，以及未來可能出現的核燃料供應缺口。
鈾礦ETF盤中升3.1%
週一美股早段，Global X Uranium ETF（URA）升3.1%，同期標普500指數升1.4%。鈾礦及核能板塊此前經歷回落，今次反彈並非由單一公司主導，而是涵蓋鈾礦生產商、SMR企業及核燃料供應鏈相關公司。
鈾礦股的市場邏輯，主要來自核電項目數量增加，以及長期燃料供應可能受到約束。SMR被視為核能產業擴張的其中一條路徑，而人工智能資料中心需要持續且穩定的電力供應，也令核電重新進入大型科技企業的能源討論。不過，核電項目的建設周期、燃料生產能力及監管審批進度，仍是影響相關公司估值的重要因素。
JPMorgan首度覆蓋NexGen Energy
JPMorgan分析師Bill Peterson首度覆蓋NexGen Energy，並給予「增持」（Overweight）評級，目標價為14。評級發布後，NexGen股價走高，成為當日鈾礦板塊反彈中的焦點公司之一。
Peterson形容NexGen是一家具有「戰略重要性」的加拿大新興鈾礦企業。公司目前正推進核心資產的建設開發，投資者關注的重點包括項目建設進度、未來產能能否落地，以及公司能否在核燃料需求增加的背景下擴大資源供應。
NexGen仍處於由資源開發邁向項目建設及生產準備的階段，因此市場定價不僅取決於鈾價走勢，也取決於項目資本開支、建設執行情況及後續審批安排。JPMorgan的首次覆蓋為該公司提供了新的機構研究框架，但評級本身並不改變項目仍需持續推進的事實。
AI用電需求令市場重新關注核能
核能板塊近期受到人工智能基礎設施投資主題帶動。AI資料中心需要全天候供電，核電能夠提供相對穩定的基載電力，但核燃料供應仍是產業擴張面對的關鍵環節。相關討論亦延伸至鈾濃縮技術及本土燃料供應能力。
LIS Technologies行政總裁Jay Yu曾就鈾濃縮技術、美國國內核燃料生產及能源供應安全作出說明。對投資者而言，鈾礦公司、濃縮企業及SMR開發商並非同一類資產，其商業化時間表、收入模式及資本需求均存在差異。
目前市場同時觀察兩條主線：第一，鈾礦供應能否跟上核電需求恢復；第二，SMR及核燃料技術能否由研發及建設階段，逐步轉化為可持續的商業項目。週一的板塊反彈反映資金重新關注這一主題，但Global X Uranium ETF升3.1%及NexGen獲評為增持，仍屬當日市場表現及機構覆蓋資訊，後續走勢仍將取決於鈾價、項目進度及核能產業的實際訂單。