灰度反對美SEC加密貨幣ETF規則變革
2026年8月31日，知名數位資產管理公司灰度（Grayscale）在美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣交易所交易基金（ETF）規範進行公開評估的截止日前夕，正式提出書面意見，反對SEC對現行加密貨幣ETF監管框架進行重大調整。灰度強調，過於嚴格的新規將可能增加投資者所承擔的費用，同時拖延新產品的推向市場時程，呼籲SEC維持目前仍具有效性的制度設計。
SEC自2026年6月底起啟動對七大資產類別的規則檢討，聚焦包括加密貨幣ETF在內的產品監管，並公開徵集市場參與者對27項具體議題的意見。其中最受業界與投資人關切的焦點是，關於加密貨幣ETF是否僅允許符合1940年《投資公司法》登記基金使用“ETF”稱呼。灰度不同意這一限制，指出旗下自2013年開始運營的多款加密現貨基金，包括正等待批准的Zcash現貨ETF，均屬於商品信託類型，與傳統登記基金在法律屬性上存在本質差異。
灰度表示，據其經驗，因為監管不確定性，旗下某基金曾遭遇長達81天的發行遲延案例，顯示如果新規定過於嚴苛，可能影響產品正常發行。灰度呼籲SEC應在保障市場穩定與投資者權益的前提下，繼續為發行人提供清晰指引，而非全面重新設計現行運作模式。
SEC主席觀點與市場背景
SEC主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）近期指出，自2019年以來，美國ETF市場資產規模已經增長了三倍，整體行業發展迅速。然而，受到政策與監管方向不明朗影響，部分發行機構暫停了新加密ETF產品的申請與發行，靜待監管明確。
灰度的主張反映出監管機構與產業界之間對於合規框架如何平衡投資人保護與促進金融創新的重要討論。作為區塊鏈與加密資產管理領域的先驅者，灰度面對的監管挑戰亦展示了加密市場日益成熟帶來的監理複雜性。
業界反應與後續觀察
灰度也透過官方推特帳號表達對SEC審慎檢視規則的重要支持，期望監管當局認可加密貨幣ETF的特殊性，維持現有較為靈活且有效的運作制度，而非強行設立新的嚴格限制。同時，市場正密切關注其他加密ETF發行方對該議題的回饋，及SEC是否將草擬並發布相應的新規定文本。
未來相關監管政策的調整，將直接左右加密貨幣ETF的產品設計、發行節奏以及整體市場的接受度。業界和投資人須持續關注SEC後續的公告，以及相應政策動向。