近日，Robinhood與知名娛樂公司AMC圍繞一款與AMC相關的股票代幣交易爆發分歧。AMC執行長亞當·阿隆（Adam Aron）呼籲Robinhood停止該代幣的交易，他質疑此代幣可能誤導投資人，混淆經濟敞口與實際股權所有權。Robinhood則由法務高層及執行長出面回應，明確捍衛該產品的合法合規性。
Robinhood澄清AMC股票代幣非股權憑證
Robinhood首席法務官Dan Gallagher直接回應亞當·阿隆的停止交易請求，明確表示公司不會遵從此要求，並建議AMC採用法律途徑解決爭端。Robinhood執行長Vlad Tenev進一步說明，此股票代幣設計是為提供與AMC普通股經濟表現掛鉤的投資敞口，但代幣持有人實際持有的，是Robinhood屬下澤西島子公司Robinhood Assets (Jersey) Limited（RHJ）發行的債務證券，並不享有任何AMC股東權利。
根據Robinhood公開的產品條款，該股票代幣無投票權、無股東會參與權、無優先認購權，也不直接分配股息；相關分紅及拆股將透過產品機制反映給代幣持有者。此外，該產品未在美國境內註冊，禁止銷售給美國及居住於美國的投資人，僅對符合條件的海外客戶開放。
AMC執行長批評股票代幣可能混淆股東身份
亞當·阿隆公開質疑這項代幣產品會混淆代幣持有人與AMC實際股東的身分，認為此舉繞過了AMC正常資本市場流程，剝奪了代幣持有人應有的股東權益。他表明將向美國證券交易委員會（SEC）報告此問題。AMC已委由外部證券法律團隊展開全面審查，強烈要求Robinhood停止銷售與交易該代幣。
Robinhood方面則堅稱代幣僅為追蹤AMC股票價格的特殊債權產品，合乎現行法規，也不是在賦予使用者任何股權身分。雙方對這項產品的性質解讀出現根本差異。
從迷因股風潮到現代數位代幣的衝突
AMC曾是2021年迷因股熱潮的重要標的，當時散戶集體買入推高價格，並於1月28日引發Robinhood限制股票買入，進而觸發監管調查與市場關注。時隔五年，Robinhood與AMC再因這款衍生金融產品的權利屬性爆發爭執，立場也由昔日緊密交易關係轉為對立。
這場爭議突顯了傳統股票交易與區塊鏈及數位證券創新間的界限與監管挑戰。Robinhood發行的AMC股票代幣並非傳統股權，而是建立在數位資產框架下，重新定義經濟利益敞口的創新金融工具。對投資人而言，仔細辨識此類產品的屬性及權利配置尤為重要，以防止因混淆導致的潛在法律及財務風險。