3月12日，CBOT谷物期货市场在USDA最新供需报告发布后呈现分化走势。昨日，大豆期货连续第三天下跌，收于10.11-1/4美元/蒲式耳，玉米期货下跌至4.70-1/4美元/蒲式耳，小麦期货回落至5.56-3/4美元/蒲式耳。豆粕和豆油表现不一，豆粕期货微跌至301.80美元/短吨，而豆油则受菜籽油市场疲软影响出现小幅回落。
市场情绪受到多重因素影响，包括USDA意外维持美国玉米库存预估不变、全球大豆库存下调但仍处高位、南美丰产压力、以及特朗普关税言论引发的避险情绪。根据持仓数据，基金在昨日转为净卖出玉米、大豆、小麦和豆粕，同时增持豆油净多头，显示市场对各品种的前景存在较大分歧。
USDA的最新报告将2024/25年度美国小麦期末库存上调至8.19亿蒲式耳，高于市场预期的7.97亿蒲式耳，令小麦市场承压。与此同时，美国玉米库存和出口预估维持不变，这引发了市场的分歧。大豆全球库存下调但南美供应压力依旧，导致市场情绪趋向谨慎。
豆油市场在需求韧性和基差坚挺支撑下表现相对抗跌，而豆粕则因需求不确定性而低位徘徊。玉米市场则因USDA未调整出口预期而出现较大波动。
综合来看，CBOT谷物期货短期走势仍将延续分化。小麦价格可能在5.50美元/蒲式耳附近震荡，若国际招标落地或天气扰动加剧，价格有可能反弹至5.70美元/蒲式耳。大豆价格在10美元/蒲式耳附近承压，需关注中国采购动向。豆油和豆粕市场则将受需求和出口数据的影响，可能出现调整。整体而言，特朗普关税言论和南美产量仍是关键变量，未来的波动性可能加剧。
