- Die anhaltende Blockade der Straße von Hormus seit fast drei Monaten hat zu einer Unterbrechung von einem Fünftel der weltweiten Versorgung mit Flüssigerdgas geführt. Zusammen mit der durch das El-Niño-Phänomen ausgelösten Sommerhitze in Asien neigt sich der globale LNG-Spotmarkt zunehmend dem asiatischen Markt zu.
- In den letzten zwei Wochen haben mehrere ursprünglich für Europa bestimmte US-Flüssigerdgasschiffe ihre Route geändert und sind nach Asien umgeleitet worden. Dies setzt die europäischen Versorgungsunternehmen unter Druck, ihre Gasspeicher vor dem Winter aufzufüllen, da die Transportkapazitäten neu bewertet werden müssen.
- Das Beratungsunternehmen MST Marquee weist darauf hin, dass, falls das geopolitische Spiel die Blockade der Straße bis August verlängert, die globalen LNG-Spotpreise nach dem Ende der traditionellen Nebensaison um bis zu fünfzig Prozent steigen könnten.
Asiatische Spotprämien lösen Routenänderungen aus
Aufgrund der geopolitischen Lage im Nahen Osten, die die Kapazität der Hauptschifffahrtsrouten beeinträchtigt, steht die globale Erdgasversorgungskette vor strukturellen Engpässen. Laut den neuesten Schiffstracking-Daten, die einen 30-Tage-Durchschnitt darstellen, ist das Volumen der nach Europa transportierten Flüssigerdgaslieferungen im Vergleich zum Vorjahr um über zehn Prozent gesunken. Asiatische Käufer zeigen eine höhere Bereitschaft, Prämien auf dem Spotmarkt zu zahlen, um sich auf den bevorstehenden Sommerstrombedarf vorzubereiten. Dies hat das vorherige Gleichgewicht, bei dem Europa aufgrund von Pipeline-Gasengpässen große Mengen an globalem LNG-Spot aufnahm, direkt umgekehrt. Sollte sich dieser Trend in der Sommernachfrage weiter verstärken, könnte die Preisdifferenz zwischen Europa und Asien wieder in eine breite Schwankungszone zurückkehren.
Meteorologische Variablen und Lagerauffüllungszyklen überlappen sich
Meteorologische Vorhersagemodelle zeigen, dass das El-Niño-Phänomen, das durch anomale Meerestemperaturen im äquatorialen Pazifik gekennzeichnet ist, zwischen Juni und August offiziell auftreten und sich weiter verstärken wird. Diese meteorologische Variable wird wahrscheinlich zu höheren Sommertemperaturen in Ostasien führen. In Japan wird die Durchschnittstemperatur voraussichtlich um etwa 1,5 Grad Celsius höher sein als üblich, während die Temperaturabweichungen in den meisten Teilen Koreas und Chinas zwischen 0,5 und 1 Grad Celsius liegen werden. Der Temperaturanstieg wird die Stromlast für Klimaanlagen direkt erhöhen und die großen LNG-Importländer dazu zwingen, ihre Lagerbestände häufiger aufzufüllen, was die implizite Volatilität der Spotpreise in einem bereits angespannten Angebotsumfeld weiter erhöht.
Europäische Speicherengpässe und makroökonomische Neubewertung
Für den europäischen Markt stellt der saisonale Anstieg der asiatischen Nachfrage eine Herausforderung für die Bemühungen dar, vor dem Winter sichere Lagerbestände aufzubauen. Die Wasserkraftproduktion in der Schweiz ist derzeit niedrig, und sinkende Flusspegel könnten die Effizienz der Kernkraftwerke auf dem europäischen Kontinent weiter einschränken, was die Verwundbarkeit durch unzureichende physische Gasquellen verstärkt. Lin Xue Ting, Energiestrategin bei der Citigroup, weist darauf hin, dass, obwohl die Nachfrage in China aufgrund der Flaute in der Industrie- und Immobilienbranche teilweise gedämpft ist, die Bereitschaft der Energieversorger, ihre Lagerbestände aufzufüllen und die Lücke in der Versorgung durch Katar zu schließen, wieder zunimmt. Der Rückgang des 30-Tage-Durchschnitts der Ankunftsmengen hat sich bereits deutlich verengt. Sollte der asiatische Kaufrausch anhalten, könnten mehrere europäische Länder im vierten Quartal vor einer ernsthaften Herausforderung bei der Energieversorgung stehen.
