Amerikanische Großbanken wandeln regulatorische Reformen von "politischen Erwartungen" zu "Kapitalbudgets". Ein Bericht von Reuters vom 14. April besagt, dass, während amerikanische Regulierungsbehörden die Endregeln des Basel-III-Abkommens neu schreiben und gleichzeitig den Rahmen für den zusätzlichen Zuschlag global systemrelevanter Banken anpassen, mehrere große Banken bereits beginnen, die zukünftige Verwendung von nach der Freisetzung von Milliardensummen an Kapital zu bewerten. Eine Woche zuvor berichtete Reuters in Bezug auf eine Analyse von Morgan Stanley, dass das überschüssige Kapital, das 36 Banken nach der Einführung der neuen Vorschriften halten, auf 320 Milliarden US-Dollar steigen könnte, was 20% mehr ist als die derzeit etwa 266 Milliarden US-Dollar.
Bankberechnungen
JP Morgan war das erste Unternehmen, das eine klarere Managementperspektive bot. Geschäftsführer Jamie Dimon erklärte im Aktionärsbrief vom 6. April, dass JP Morgan nach mehreren Annahmen zu den regulatorischen Reformen derzeit über überschüssige Kapitalreserven von etwa 40 Milliarden US-Dollar verfügt. Diese Kapitalreserve erzielt aktuell lediglich etwa 4% Nachsteuerrendite, wobei in Zukunft erwartet wird, dass sie in gewinnbringendere Geschäfte investiert wird, sobald die Regeln in Kraft treten. Er betonte jedoch ebenfalls, dass, obwohl die neue Version einige Verbesserungen gegenüber der 2023-Version aufweist, bestimmte Entwürfe „nach wie vor unvernünftig“ sind, insbesondere der GSIB-Zuschlagsmechanismus, der weiterhin Mängel aufweist.
Politischer Hintergrund
Aus regulatorischer Sicht bedeutet diese Anpassung nicht, dass Kapitalanforderungen systematisch gelockert werden; vielmehr ist es ein Versuch, Risikosensibilität, Regelkonsistenz und die Intermediärfunktion der Banken neu zu kalibrieren. Am 19. März gaben die Federal Reserve, die FDIC und das Office of the Comptroller of the Currency einen Vorschlagsplan zur Stellungnahme heraus, in dem sie erklärten, dass die drei Vorschläge die Kapitalanforderungen vereinfachen und die regulatorischen Kapitale mit Risiken besser in Einklang bringen würden, während sie gleichzeitig die Sicherheit und Stabilität des Bankensystems bewahren. Laut einem Memorandum des Vorstands der Federal Reserve werden die Anforderungen an das Kernkapital von Klassen I und II Banken unter dem Basel-III-Plan um 1,4% steigen, nach einer Anpassung des GSIB-Zuschlags jedoch um 3,8% sinken. Bei Berücksichtigung der vorgeschlagenen Änderungen der Stresstests werden die Kapitalanforderungen insgesamt um 4,8% sinken.
Stresstests
Die Diskussionen zwischen den Banken und den Regulierungsbehörden befinden sich mittlerweile in einem technischerem Stadium. Reuters berichtet, dass sich Mitarbeiter der Federal Reserve kürzlich mit Vertretern von Morgan Stanley trafen, um die geplante Regelung zur Transparenz und öffentlichen Verantwortlichkeit der jährlichen Stresstests sowie die Szenarien und das Modell-Feedback für die Stresstests 2026 zu besprechen. Morgan Stanley äußerte sich in dem Treffen zu dem geplanten Stresstest-Rahmen, einschließlich des erwarteten Modells für das vorgeschlagene Nettozinsergebnis 2026. Ein von der Federal Reserve im Februar veröffentlichtes Dokument zur Methodik der Stresstests 2026 besagt, dass während der Überprüfung des öffentlichen Feedbacks der Test von 2026 im Wesentlichen den Modellrahmen von 2025 beibehalten wird, mit nur begrenzten Aktualisierungen einzelner Modelle. Dies bedeutet, dass die Unsicherheit über Kapitalbeschränkungen für die Banken zwar etwas abnimmt, aber nicht völlig verschwindet.
