Am Mittwoch zeigten die Kassanleihen am chinesischen Anleihemarkt uneinheitliche Bewegungen, wobei der gesamte Schwankungsraum extrem eingeengt war. Der Markt öffnete sich aufgrund der Erwartungen auf eine Entspannung der internationalen Lage mit einem Anstieg, fiel jedoch in der Folge zurück, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen abnahm und die Erwartungen hinsichtlich der Liquidität angepasst wurden. Marktteilnehmer wägen derzeit die Auswirkungen des starken Rückgangs der internationalen Energiepreise und der stabilen inländischen Mittel am Quartalsende ab.
Beobachtung der politischen Maßnahmen
Die Zentralbank zeigt eine unterstützende Haltung im Liquiditätsmanagement. Neben einem Netto-Reverse-Repo von 580 Milliarden Yuan übertrifft das MLF-Operationsvolumen von 5000 Milliarden Yuan leicht die Fälligkeitssumme, was darauf hindeutet, dass die Regulierungsbehörden die Absicht haben, die Liquidität und Stabilität des Finanzsystems am Quartalsende aufrechtzuerhalten. Der einjährige MLF-Zinssatz bleibt stabil, das Volumen von Angeboten und Zuschlag ist ausgeglichen, was den relativ stabilen Bedarf des Bankensystems an mittelfristigen Geldern widerspiegelt.
Ansichten der Händler
Ein Händler einer Shanghaier Wertpapierfirma merkt an, dass sich der Anleihemarkt derzeit an einem Schnittpunkt zwischen einer Informationsvakuumphase und geopolitischen Spannungen befindet. Einerseits macht die unkonventionelle Politik der Trump-Regierung die Endphase der Nahost-Situation schwer vorhersehbar, und die heftigen Schwankungen der Ölpreise führen zu einem schnellen Ein- und Ausstieg der Fluchtkapitalien; andererseits liegen die inländischen Fundamentaldaten noch nicht vor, sodass Institutionen bei fehlender klarer Orientierung eher zu kurzfristigen Anleihen zur Risikominimierung neigen. Der Druck auf die Bewertung von ultralangen Anleihen bleibt bestehen; die Dynamik des Durchbruchs der Rendite für die aktiv gehandelten 30-jährigen Anleihen über 2,28% hat merklich nachgelassen.
