Precio del oro supera con firmeza, cambio total en el sentimiento del mercado
El lunes, el precio del oro en el mercado estadounidense se disparó, con el oro al contado cerrando en 4115 dólares, un aumento diario de casi el 3%, marcando el precio de cierre más alto desde finales de octubre. A medida que los datos económicos de EE. UU. se debilitan y se intensifican las expectativas de recorte de tasas de la Fed, los activos refugio vuelven a ser el foco de inversión. Los analistas señalan que este aumento repentino en el mercado del oro refleja la doble preocupación de los inversores por la incertidumbre económica y la falta de claridad en la dirección de la política.
Al mismo tiempo, el precio del oro al contado aumentó más del 4%, mostrando un rendimiento igualmente impresionante. El ambiente de refugio del mercado se intensifica, convirtiendo los metales preciosos en "refugios seguros" para el capital, especialmente en el contexto de la inflación, el empleo y las discrepancias políticas en EE. UU., el valor estratégico del oro se magnifica nuevamente.
Señales económicas débiles en EE. UU. reavivan expectativas de recortes de tasas
El factor clave detrás del aumento en el precio del oro fue una serie de datos débiles publicados la semana pasada. Los empleos no agrícolas de octubre disminuyeron significativamente, especialmente en el sector retail y gubernamental, destacando el impacto profundo de las paralizaciones en la economía. El índice de confianza del consumidor también cayó notablemente, indicando que los residentes son más pesimistas sobre el futuro económico.
El mercado reaccionó rápidamente. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en diciembre aumentó al 64%, y la expectativa de un recorte adicional en enero del próximo año es del 77%. Esto sugiere que la Fed podría entrar en un nuevo ciclo de flexibilización antes de lo previsto. Peter Grant, analista de metales preciosos, señala: "Los datos débiles hacen que la Fed se incline hacia un camino más laxo, y un entorno de bajas tasas de interés sin duda apoyará al oro de manera duradera."
Aumenta la divergencia de políticas, posible nueva volatilidad en el precio del oro
A pesar del aumento en las expectativas de recorte de tasas, hay una clara división de opiniones dentro de la Fed. Algunos funcionarios están preocupados por un repunte de la inflación y abogan por mantener una postura restrictiva, mientras que otros creen que la desaceleración económica es más preocupante, pidiendo relajación más rápida. El presidente de la Fed de San Luis, Musalem, advirtió que recortar las tasas demasiado pronto podría debilitar los logros en el control de la inflación, mientras que la presidenta de la Fed de San Francisco, Daly, considera que el aumento de la productividad debido a la inteligencia artificial podría aliviar las presiones sobre los precios.
Los analistas creen que la incertidumbre dentro de la Fed será un motor importante de la volatilidad a corto plazo del oro. "No importa qué facción gane, el mercado lo interpretará como una señal de potencial flexibilización, lo que proporcionará un espacio para que el precio del oro suba.", señaló un comerciante de metales de Londres.
El riesgo de paralización gubernamental se atenúa, pero la demanda de refugio sigue
El Senado de EE. UU. está promoviendo un plan de compromiso para poner fin a la paralización gubernamental que lleva más de 40 días, lo que resultó en un aumento temporal de la tolerancia al riesgo en el mercado, subiendo las tasas de los bonos y generando un repunte en el mercado de acciones. Sin embargo, el oro no disminuyó debido al mejoramiento del sentimiento de riesgo, sino que continuó fortaleciéndose.
Los análisis sugieren que, aunque el final de la paralización podría mejorar temporalmente la confianza, las distorsiones en los datos económicos causadas por la misma y los efectos retrasados del gasto fiscal seguirán presionando las expectativas de política monetaria. Los inversores siguen prefiriendo mantener oro para cubrirse contra el riesgo de una desaceleración económica y la volatilidad de la inflación.
Incertidumbre comercial y arancelaria impulsa la compra de refugio
Además de los fundamentos económicos, la inestabilidad de la situación comercial mundial también se ha convertido en un importante impulso para el aumento del oro. La política arancelaria del gobierno de Trump ha vuelto a generar preocupaciones en el mercado, con un aumento en los precios de algunos bienes importados, compras empresariales cautelosas y una tensa cadena de suministro global. Las importaciones de los EE. UU. disminuyeron casi un 8% respecto al año anterior, con los productos procedentes de China cayendo más del 16%.
La expansión de las barreras comerciales agudiza la incertidumbre económica, haciendo que la función de "seguro" del oro en la asignación de activos global desempeñe un papel más destacado. Los analistas señalan que si los recortes de tasas de la Fed y las tensiones comerciales avanzan en paralelo, el precio del oro podría romper el rango actual y dirigirse hacia 4300 dólares, e incluso 5000 dólares.
Nuevo ciclo de refugio en la sombra de la inflación
El consenso del mercado es que el comportamiento del precio del oro en las próximas semanas dependerá de las declaraciones de los funcionarios de la Fed y de los próximos datos de inflación y empleo. Si las señales de recorte de tasas se vuelven más claras, el oro podría experimentar una nueva ola de ascenso.
Desde una perspectiva de estructura de inversión, la continua entrada de fondos en ETFs y el aumento de reservas de oro por parte de los bancos centrales también brindan soporte al mercado. Independientemente de la volatilidad a corto plazo, el oro está convirtiéndose en una opción de refugio importante para el capital global frente a la incertidumbre política y el riesgo de recesión económica.
