Después de una caída drástica el lunes, el precio del oro rebotó ligeramente el 13 de mayo, con el oro al contado cerrando en 3249.86 dólares por onza, un aumento del 0.47%. Este rebote fue principalmente impulsado por compras a precio bajo y porque los datos del IPC de abril en EE.UU. fueron inferiores a las expectativas del mercado, lo que elevó las expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal. Además, el índice del dólar cayó desde su máximo de un mes reciente, y las tensiones geopolíticas continuas también ayudaron a impulsar el precio del oro al alza. En la sesión asiática del miércoles (14 de mayo), el oro al contado mostró una leve fluctuación, cotizando cerca de los 3255 dólares por onza.
Compras a precio bajo: El efecto "red de seguridad" del oro
Cada vez que el precio del oro cae, surge una fuerte ola de compras a precio bajo, un fenómeno que se ha manifestado nuevamente. Después de que el precio del oro cayera el lunes a un mínimo de 3207.30 dólares por onza, una gran cantidad de compras ingresaron rápidamente al mercado, soportando un rebote en el precio del oro. Este fenómeno subraya la alta confianza de los inversores en el oro como "el último activo refugio". Bart Melek, jefe de estrategia de materias primas de TD Securities, destacó que aunque el acuerdo comercial entre EE.UU. y China provocó una corrección en el precio del oro, la incertidumbre sobre las perspectivas económicas globales sigue brindando un fuerte apoyo al oro.
Datos de inflación: El barómetro de la política de la Reserva Federal
Los datos publicados el martes por el Departamento de Trabajo de EE.UU. mostraron que el IPC de abril aumentó solo un 0.2% mensual, por debajo del 0.3% esperado por el mercado. Este moderado informe de inflación dio un nuevo impulso al precio del oro. Jim Wyckoff, analista senior de Kitco Metals, cree que a pesar de la baja presión inflacionaria, estos datos podrían motivar a la Reserva Federal a mantener las expectativas de un recorte de tasas, con el mercado esperando que en septiembre se reanuden los recortes. Es importante destacar que el efecto de los aranceles podría elevar los niveles de inflación en los próximos meses, lo que también lleva a los inversores a utilizar el oro como herramienta de cobertura contra la inflación.
Geopolítica: El fuego eterno de la aversión al riesgo
La incertidumbre geopolítica, especialmente la situación entre Rusia y Ucrania, y el conflicto entre India y Pakistán, sigue apoyando al oro. Aunque ha habido un alto el fuego temporal entre India y Pakistán, las tensiones no han cambiado fundamentalmente. Las conversaciones cara a cara entre Ucrania y Rusia aún están llenas de incertidumbres, y los riesgos geopolíticos que generan estos factores mantienen una fuerte demanda de oro como activo de refugio. A medida que Estados Unidos podría involucrarse más profundamente en las negociaciones entre Rusia y Ucrania, el riesgo geopolítico se está revalorizando, impulsando aún más el precio del oro al alza.
Evolución del dólar: El reflejo del baile del oro
El martes, el índice del dólar cayó un 0.8%, ubicándose en 100.98, contrastando claramente con el aumento del oro. La relación inversa entre el precio del oro y el dólar se ha visto una vez más. A pesar de que las relaciones comerciales entre EE.UU. y China se han suavizado, el dólar sigue estando un 3% por debajo del nivel de principios de abril, cuando Trump anunció la imposición de aranceles. Grandes corredores como Goldman Sachs y JPMorgan han ajustado sus expectativas sobre la política de la Reserva Federal, anticipando que el primer recorte de tasas se podría retrasar hasta septiembre, y que la reducción total durante el año podría ser de aproximadamente 51 puntos básicos. Este cambio en las expectativas de política monetaria está redefiniendo la relación tradicional entre el oro y el dólar.
Perspectivas futuras: El oro enfrenta tres desafíos
Mirando al futuro, el oro enfrenta tres factores clave: Primero, el avance en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China, aunque se ha alcanzado un acuerdo de tregua de 90 días, la política arancelaria aún no se ha resuelto completamente; segundo, la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal, ya que los moderados datos de inflación proporcionan condiciones para un recorte de tasas; y finalmente, los riesgos geopolíticos globales, especialmente el desarrollo de las negociaciones entre Rusia y Ucrania y el conflicto entre India y Pakistán. Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management, señaló que la posibilidad de reducir los aranceles ayudará a la Reserva Federal a reanudar los recortes de tasas según lo planeado.
Los datos económicos disponibles para esta jornada son limitados, el Secretario de Estado de EE.UU., Rubio, participará del 14 al 16 de mayo en la reunión informal de ministros de exteriores de la OTAN, para discutir prioridades de seguridad, como el aumento de la inversión en defensa y el fin de la guerra entre Rusia y Ucrania. Al mismo tiempo, varios funcionarios de la Reserva Federal darán discursos, por lo que los inversores deben prestar atención a la publicación de esta información.
