- El Fiscal General de Carolina del Norte, Jeff Jackson, anunció una demanda formal contra el fabricante vietnamita de vehículos eléctricos VinFast (VFS:US), acusándolo de incumplimiento sustancial debido a la paralización prolongada del proyecto de su planta de vehículos eléctricos y baterías en un terreno de 712 hectáreas en el condado de Chatham.
- El gobierno local busca recuperar por completo la propiedad del terreno de la planta de producción y forzar la devolución de los 80 millones de dólares en fondos fiscales asignados previamente para la preparación del sitio.
- Los datos financieros muestran que VinFast recientemente despojó su negocio de fabricación local en Vietnam a un consorcio de terceros por 506 millones de dólares para transferir una deuda de 6.9 mil millones de dólares, lo que provocó una caída del 3.5% en el precio de las acciones de su empresa matriz Vingroup (VIC:VN) en la Bolsa de Valores de Hanoi.
Demanda legal y reclamación de derechos de recompra de tierras
Según los documentos de la demanda pública del tribunal de Carolina del Norte, el objetivo central de esta acción legal contundente del gobierno estatal es terminar el acuerdo de arrendamiento de tierras y activar la opción de recompra de tierras. Esta planta de producción, que abarca 712 hectáreas, es parte de la reserva estratégica clave del estado para atraer inversiones. El Fiscal General Jackson señaló claramente en la demanda que, dado que la empresa ha estado completamente inactiva durante más de un año sin realizar ningún trabajo de construcción sustancial en el sitio designado, el gobierno estatal debe proteger los activos fiscales públicos de quedar inactivos. Al ejercer el derecho de recuperación de tierras, el estado planea volver a poner en el mercado este terreno industrial de valor estratégico para atraer a otras empresas manufactureras multinacionales con capacidad de cumplimiento inmediato.
Retraso en el ciclo de producción y ampliación del déficit de capacidad
VinFast anunció inicialmente en 2022 el plan de construcción de esta planta en América del Norte, estableciendo un objetivo de capacidad de producción anual a largo plazo de 150,000 vehículos eléctricos y prometiendo crear 7,500 empleos de alta tecnología en la región, con una inversión total superior a 3 mil millones de dólares. Según el acuerdo original, la planta debía comenzar operaciones comerciales regulares el 1 de julio de este año. Sin embargo, con la desaceleración del crecimiento de la demanda global de vehículos eléctricos y el aumento de los costos de la cadena de suministro, la empresa anunció unilateralmente en 2024 que retrasaría significativamente el inicio de la producción hasta 2028. El gobierno estatal enfatizó en la demanda que este retraso de cuatro años ha dañado gravemente el plan de desarrollo económico del estado, y su continua inacción casi seguramente provocará una serie de incumplimientos contractuales más profundos.
Despojo de activos y reestructuración de deuda elevada
Mientras enfrenta disputas legales en América del Norte, la estructura financiera de la empresa matriz también está experimentando una reestructuración intensa. Los documentos de cumplimiento divulgados la semana pasada muestran que la empresa anunció la venta de su negocio de fabricación local en Vietnam a un consorcio de instituciones de inversión por 13.3 billones de dong vietnamitas (aproximadamente 506 millones de dólares). Aunque la escala de la transacción de activos es relativamente limitada, el consorcio comprador acordó asumir la totalidad de la deuda asociada de aproximadamente 6.9 mil millones de dólares de la unidad de fabricación. Esta maniobra financiera de despojo de activos para aliviar la deuda, aunque reduce la rigidez del balance de la empresa matriz cotizada a corto plazo, también ha suscitado profundas dudas en el mercado sobre su capacidad de operación continua en la fabricación global.
Reacción en cadena en el mercado de capitales y reevaluación de valor
Afectados por la demanda en América del Norte y la reestructuración de activos de la empresa matriz, los inversores están reevaluando la prima de riesgo crediticio de la empresa. El viernes por la mañana, el precio de las acciones de la empresa matriz Vingroup en el mercado de Hanoi registró una caída significativa del 3.5%, reflejando la preocupación del capital local asiático sobre la cadena de flujo de efectivo de este grupo automotriz multinacional. Al mismo tiempo, la volatilidad implícita a largo plazo de VinFast (VFS:US) en el mercado de valores estadounidense también mostró un aumento no lineal. Los analistas de instituciones de gestión macroeconómica señalaron que, si Carolina del Norte logra recuperar los 80 millones de dólares de fondos asignados anticipadamente, esto agravará directamente el ya tenso déficit de liquidez internacional de la empresa, sin descartar la posibilidad de una rebaja en su calificación crediticia para financiamiento en América del Norte.
