Ganancias podrían alcanzar el nivel más bajo en seis trimestres
Se espera que Samsung Electronics de Corea del Sur anuncie esta semana sus resultados del segundo trimestre, y el mercado predice que las ganancias operativas de la compañía de abril a junio podrían caer a 6.3 billones de wones (aproximadamente 4.62 mil millones de dólares), un desplome de alrededor del 39% en comparación anual, alcanzando el nivel más bajo en seis trimestres. Esto refleja principalmente el entorno competitivo severo que Samsung enfrenta en el mercado global de chips de memoria, especialmente en el contexto del progreso lento en la certificación y suministro de chips de inteligencia artificial, sin poder aprovechar a tiempo el rápido crecimiento de la demanda de chips de memoria de IA.
Como el mayor proveedor de chips de memoria del mundo, el rendimiento de las ganancias de Samsung no alcanzó las expectativas del mercado, lo que generó preocupaciones sobre su competitividad en el campo de la memoria de alto ancho de banda (HBM), especialmente en un momento en que la demanda de centros de datos de inteligencia artificial está aumentando rápidamente, y no se ha podido alcanzar un estado de suministro a gran escala rápidamente.
El progreso en la certificación de suministro de chips de IA se retrasa
Análisis señalan que el progreso de Samsung en el suministro de los últimos chips HBM (HBM3E con apilamiento de 12 capas) a NVIDIA es lento, lo que ha impedido un avance en los ingresos en momentos críticos. El analista Ryu Young-ho de NH Investment & Securities indica que, debido a las continuas restricciones de exportación de chips de alta gama de EE.UU. a China, los ingresos de Samsung por chips HBM en el segundo trimestre podrían mantenerse sin cambios, y las exportaciones a gran escala a NVIDIA este año podrían ser limitadas.
Aunque Samsung había anticipado hacer un progreso sustancial en el campo de chips de IA en junio, aún no se ha confirmado si los chips han pasado la certificación completa de NVIDIA, solo hay noticias de que ha comenzado a suministrar a AMD.
En contraste, competidores como SK Hynix y Micron han tomado una ventaja clara en el suministro de chips de memoria para servidores de IA y centros de datos, y han beneficiado del estallido de la demanda de capacidad computacional AI a nivel mundial.
Las ventas de teléfonos inteligentes son sólidas, pero persisten los riesgos
Aunque el negocio de chips está bajo presión, el negocio de teléfonos inteligentes de Samsung muestra un desempeño relativamente sólido. Los analistas creen que los rumores de que Estados Unidos podría imponer aranceles a los teléfonos inteligentes importados han llevado a que los canales se aprovisionen anticipadamente, manteniendo un buen nivel de ventas. Sin embargo, este segmento también enfrenta nuevos riesgos externos: el expresidente Trump propuso imponer un arancel del 25% a los teléfonos inteligentes fabricados fuera de Estados Unidos, y si esta política se implementa, afectará la estructura de costos de las exportaciones de Samsung al mercado estadounidense.
Además, el gobierno de Estados Unidos está considerando revocar las licencias de tecnología estadounidense que permiten a empresas de chips globales, incluyendo Samsung, operar en China, una tendencia política que incrementa la incertidumbre sobre las operaciones de Samsung en sus fábricas en China y podría impactar su cadena de suministro global y estructura de costos.
El precio de las acciones se queda rezagado, enfrentando presión estructural
Aunque el precio de las acciones de Samsung ha aumentado alrededor del 19% este año, aún se queda atrás del aumento del 27.3% del índice compuesto de precios de acciones de Corea, y claramente es inferior al desempeño de las acciones de sus competidores Micron y SK Hynix, lo que indica dudas en el mercado sobre su capacidad de ganancia y la velocidad de implementación de su estrategia de chips AI.
Actualmente, Samsung enfrenta presiones internas y externas: el rápido crecimiento de la demanda mundial de chips de IA, la necesidad urgente de la certificación de chips HBM y del progreso en suministros a gran escala; al mismo tiempo, las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos y la incertidumbre de las políticas arancelarias de Estados Unidos continúan afectando la planificación global y el entorno de exportación de los principales negocios de Samsung.
