Jensen Huang, fundador de Nvidia, ha dimitido como consejero delegado. La directora financiera, Colette Kress, asumirá el puesto de forma interina. La empresa no explicó los motivos de su salida, que llega mientras su liderazgo queda bajo mayor escrutinio por cuestiones de gobernanza, una investigación en Estados Unidos relacionada con las exportaciones de chips a China y los esfuerzos de sus clientes por desarrollar procesadores propios.
Nvidia sigue siendo uno de los principales proveedores de chips para inteligencia artificial (IA) y una de las grandes beneficiarias del auge del sector. Su valor de mercado llegó a superar los 5,7 billones de dólares, y su actividad e inversiones se han extendido a laboratorios de IA, operadores de centros de datos y nuevos proveedores de servicios en la nube. La salida de Huang introduce incertidumbre en una compañía cuya influencia va mucho más allá de la venta de chips.
La renuncia se produce pocas semanas después de que Huang afirmara en un acto en Londres que Nvidia estaba dispuesta a invertir en empresas emergentes.
Investigaciones y cuestiones de gobernanza
Antes de la salida de Huang, la atención se había centrado en su relación con Alice Huang y en la controversia en torno a Megaspeed, cliente de Nvidia. Alice Huang fue directiva de esta empresa de centros de datos con sede en Singapur, que compró chips de Nvidia por decenas de miles de millones de dólares. Según informaciones conocidas sobre el caso, los servicios de inteligencia estadounidenses temían que tuviera vínculos con la inteligencia china, buscara información sobre chips de IA de Estados Unidos y presionara a Nvidia para vender procesadores avanzados a China. El consejo de administración de Nvidia declaró que no tenía motivos para pensar que se hubieran comprometido secretos de la empresa ni información de seguridad nacional.
En un memorando dirigido a los 42.000 empleados de Nvidia, Huang reconoció haber sido infiel a su esposa y expresó un profundo arrepentimiento. El consejo abrió entonces una investigación independiente. Legisladores estadounidenses pidieron que Huang respondiera en persona a sus preguntas, y agencias federales señalaron que investigaban el asunto. Más tarde surgieron acusaciones distintas, según las cuales Huang habría mantenido una relación con una directiva de Nvidia que dependía directamente de él. El anuncio de su renuncia no abordó esas informaciones.
Otra investigación examina si Megaspeed ayudó a empresas chinas a eludir las restricciones a la exportación de chips. La investigación del Departamento de Comercio de Estados Unidos sobre la compañía habría quedado en pausa antes de remitirse al Departamento de Justicia. Un portavoz de Nvidia dijo que la empresa se había puesto en contacto con las autoridades para responder preguntas, compartir información obtenida en sus operaciones y pedir orientación. China calificó las acusaciones de especulaciones infundadas y difamación. Nvidia no explicó la salida de Huang ni publicó conclusiones sobre las investigaciones.
China y las restricciones a la exportación
China ha sido durante años un mercado importante para Nvidia. Desde 2022, Estados Unidos limita la venta al país de los chips de IA más avanzados de la compañía; cambios posteriores en la normativa también afectaron a modelos menos potentes. Las autoridades chinas, por su parte, han instado a las empresas nacionales de IA a reducir sus compras de chips estadounidenses.
Huang se ha opuesto públicamente a las restricciones. Afirmó que la cuota de Nvidia en el mercado chino de chips de IA había caído del 95% a cero y defendió que las compañías estadounidenses compitieran en China para ampliar el alcance de la tecnología de Estados Unidos.
A finales de 2025, Nvidia obtuvo permiso para vender un chip menos avanzado a clientes chinos autorizados, en virtud de un acuerdo que incluía una participación del 25% para el Gobierno estadounidense. Ed Mills, analista de política en Raymond James, describió como eficaz la labor de presión de Huang y señaló que en Washington había surgido apoyo a que China siguiera utilizando tecnología estadounidense. La controversia sobre Megaspeed plantea cuestiones que van más allá de las relaciones personales de Huang: también pone el foco en los controles de exportación, la diligencia debida sobre los clientes y las medidas para evitar el desvío de chips.
Inversiones y compromisos de financiación de Nvidia
La presencia de Nvidia en el sector de la IA va mucho más allá de la venta de procesadores. A finales de julio, sus inversiones en grandes compañías de modelos de IA se acercaban a los 50.000 millones de dólares. El total de sus inversiones en capital dentro del ecosistema de IA rondaba el doble de esa cifra.
La compañía también ha utilizado su calificación crediticia de grado de inversión para ayudar a empresas de IA y a nuevos operadores de centros de datos en la nube a conseguir financiación. Esos compromisos suman 170.000 millones de dólares e incluyen una garantía de 105.000 millones para una instalación de OpenAI en Ohio. Además, Nvidia ha hablado con un grupo de entidades financieras de Wall Street sobre un plan de hasta 500.000 millones de dólares para convertir chips de IA en valores negociables.
Los críticos advierten de que estos acuerdos podrían formar un circuito de financiación: Nvidia invierte en empresas de IA y operadores de centros de datos, que después emplean ese capital para comprar sus chips. Esa estructura podría dificultar la evaluación de la demanda final y aumentar la dependencia del sector de un único proveedor y de su respaldo financiero. Al mismo tiempo, los chips de Nvidia siguen teniendo una amplia demanda: la oferta está agotada y los pedidos llegan hasta el año siguiente. El escrutinio sobre la gobernanza y la financiación no implica, por sí solo, que haya desaparecido la demanda de sus productos principales.
Francine McKenna, periodista de investigación y especialista en gobernanza corporativa y contabilidad, considera que Nvidia puede seguir funcionando sin el poder de atracción personal de Huang. Jay Goldberg, analista de Seaport Research Partners, advirtió de que la disposición de Huang a asumir riesgos y seguir adelante tras el fracaso de proyectos era parte de lo que diferenciaba a Nvidia. Si ese estilo de toma de decisiones se debilita tras su salida, dijo, la compañía podría convertirse en un fabricante de chips más convencional.
Para los inversores, la sucesión no se limita a quién ocupará el puesto más alto: también está en juego la capacidad de Nvidia para mantener el ritmo de sus inversiones y decisiones sobre productos.
Los clientes buscan alternativas a Nvidia
Varios grandes clientes trabajan para reducir su dependencia de Nvidia. Google utiliza sus propias TPU para entrenar Gemini; Amazon impulsa sus chips Trainium, y OpenAI diseña procesadores junto con Broadcom. Anthropic está ampliando el uso de TPU de Google, GPU de AMD y Trainium de Amazon, aunque sigue utilizando productos de Nvidia. Las herramientas de programación con IA también facilitan trasladar cargas de trabajo entre plataformas, lo que podría reducir el coste técnico de cambiar de proveedor.
Los programas nacionales de «IA soberana» añaden presión a favor de una oferta de chips más diversificada. Países como el Reino Unido buscan desarrollar procesadores propios y estudian cómo combinar distintos tipos de chips en un mismo centro de datos. El cambio es relevante para Nvidia: los grandes proveedores de nube e hiperescala representan alrededor de la mitad de sus ingresos por centros de datos, y estos suponen más del 90% de los ingresos totales de la compañía.
Huang había promovido la oferta de Nvidia en Europa y defendido que la región podía ejecutar distintos modelos en sus chips, incluidos los modelos de código abierto Mistral, de Francia. La empresa también ha seguido respaldando la IA de código abierto para ampliar el ecosistema de desarrolladores que utiliza sus GPU y el software CUDA. La evolución de las compras de clientes, la disponibilidad de chips, las inversiones corporativas y las decisiones del nuevo equipo directivo serán indicadores clave tras la salida de Huang.