Nasdaq impulsa la vigilancia permanente de mercados con inversión en Payward
Nasdaq ha anunciado que su división de capital riesgo invertirá 100 millones de dólares en Payward, empresa matriz del intercambio de criptomonedas Kraken. Esta inversión tiene como objetivo aplicar la tecnología de vigilancia de Nasdaq sobre una amplia gama de activos, incluyendo criptomonedas, acciones tradicionales, acciones tokenizadas, futuros y opciones. Si bien el acuerdo aún está pendiente de cierre, refleja el compromiso de Nasdaq con mejorar la supervisión en mercados emergentes centrados en contratos perpetuos y productos tokenizados.
Citadel Securities reclama una regulación más amplia para derivados vinculados a acciones
Tras esta noticia, Citadel Securities presentó comentarios ante reguladores estadounidenses impulsando una supervisión expandida sobre instrumentos financieros relacionados con empresas cotizadas. Entre sus propuestas están los contratos basados en eventos corporativos y derivados perpetuos sobre acciones subyacentes, subrayando la necesidad de un marco que supervise conjuntamente los derivados y el mercado spot. Citadel resaltó los riesgos potenciales de que algunos operadores utilicen información privilegiada no pública mediante estos contratos perpetuos antes de anuncios importantes.
Importancia de la clasificación legal en la regulación y acceso al mercado
Pese a la avanzada tecnología de vigilancia que Nasdaq propone implementar en Payward, la clasificación legal de estos instrumentos sigue siendo esencial para determinar tanto los procesos de listado como las protecciones para inversores. En Estados Unidos, la distinción entre valores y derivados de commodities define qué agencia regula y qué procedimientos de aprobación se aplican. Por ejemplo, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) permite auto-certificación para ciertos contratos, mientras que la Comisión de Valores (SEC) impone revisiones más exhaustivas. El núcleo del debate es qué organismo debe supervisar los derivados perpetuos de acciones y cómo armonizar el control entre mercados spot y derivados.
Las aprobaciones regulatorias no garantizan la disponibilidad inmediata para inversores
La CFTC ha aprobado varios futuros perpetuos vinculados a índices bursátiles, como contratos KPI de QCEX y otros índices codificados COIN. Sin embargo, la certificación no implica que se hayan lanzado ampliamente o que sean accesibles para todos los inversores. Por otro lado, la SEC continúa en fase de consulta pública para opciones binarias y valores ligados a eventos sobre acciones, lo que indica que los procesos de autorización y despliegue en el mercado están en desarrollo.
Piloto de acciones tokenizadas de Nasdaq aún en fase inicial
El 18 de marzo de 2026, la SEC autorizó a Nasdaq a pilotar el comercio de acciones tokenizadas bajo el marco del Depository Trust Company (DTC). Esta prueba exige que las acciones tokenizadas sean fungibles con sus equivalentes tradicionales, compartan derechos y símbolos y se negocien en un libro de órdenes único. Sin embargo, la integración técnica del DTC y los sistemas de notificación posteriores a la negociación aún no se han completado, retrasando el lanzamiento total. Los Nasdaq Equity Tokens (NETs), desarrollados junto a Payward, están previstos para debutar en el segundo trimestre de 2027 y actualmente se encuentran en fase de planificación.
SEC programa mesa redonda para evaluar preparación ante horarios extendidos
La SEC convocó una mesa redonda para el 17 de septiembre de 2026 para analizar la capacidad de bolsas y broker-dealers en manejar jornadas de trading prolongadas. Entre los temas se encuentran la vigilancia continua del mercado, mecanismos de precios de cierre, compensación y liquidación, protección al inversor y resiliencia de sistemas. Este encuentro se enfoca en preparar la expansión hacia operaciones 24/7 en mercados tradicionales, sin centrarse exclusivamente en la regulación de contratos perpetuos o acciones tokenizadas. La idea de un trading ininterrumpido durante toda la semana sigue siendo objeto de debate.
Desafíos tecnológicos, regulatorios y legales en la supervisión de mercados emergentes
La alianza entre Nasdaq y Payward pone en evidencia el impulso del sector por soluciones avanzadas de supervisión. Simultáneamente, actores como Citadel demandan que la regulación integre la vigilancia cruzada de productos derivados y mercados spot mediante intercambio de información para reducir riesgos de abuso de información privilegiada y manipulación. El avance en la accesibilidad a productos perpetuos y tokenizados depende no solo de la tecnología, sino también de definir claramente su estatus legal y obtener el respaldo regulatorio adecuado.
En conjunto, la inversión estratégica de Nasdaq refleja una postura cauta pero activa en la promoción de la tokenización y la extensión de horarios de negociación. La atención regulatoria continúa centrada en equilibrar la innovación con la gestión de riesgos, garantizando que los contratos perpetuos y valores tokenizados operen bajo marcos transparentes y conformes.