随着美国当选总统特朗普考虑对贵金属实施普遍关税的计划，全球白银市场面临前所未有的波动。分析人士警告，关税威胁正导致白银库存加速流向美国，这可能引发严重的库存短缺，并推动银价飙升。
关税威胁加剧白银市场混乱
道明证券的Ghali指出，近期白银市场出现了“空前局面”。尽管价格表面平稳，但全球贵金属交易商正在将金属从伦敦和其他主要市场运往美国，以规避可能的关税风险。
Ghali解释，这一趋势可能会耗尽伦敦金银市场协会（LBMA）等全球主要金库的库存，并对现货市场结构构成冲击。他表示：“如果伦敦的库存达到临界值，市场可能面临重大挑战。”据估计，目前伦敦金库中10亿盎司的白银中，只有3亿盎司可供自由交易。
白银短缺或引发价格爆炸性上涨
Ghali表示，白银库存的持续短缺可能对价格形成强劲支撑。他预测，如果供应进一步紧张，银价可能大幅飙升至每盎司40美元。“类似的情况曾出现在铜和钯等大宗商品市场，白银正在进入这一模式。”
然而，他也指出，目前的市场价格并未反映出这一潜在危机的严重性。他呼吁投资者密切关注LBMA发布的月度数据，并深入分析库存消耗的速度。
黄金市场复苏迹象显现
在谈及黄金时，Ghali表示，实物市场正在显示出复苏迹象。受关税威胁影响，亚洲市场出现了货币贬值压力，同时实物黄金买盘开始回暖。央行购金活动和机构投资者重新入场，预计将成为未来金价上涨的重要推动力。
此外，Ghali对黄金在2025年下半年的表现持乐观态度。他指出，随着美联储恢复降息周期，黄金市场将迎来更强的支撑。“届时，降息幅度可能超过市场的当前预期，进一步推动金价上涨。”
未来展望
分析人士普遍认为，贵金属市场正处于重要转折点。白银短缺风险和关税政策的不确定性可能推高价格，而黄金市场则有望在2025年下半年因全球经济和货币政策变化而继续走强。
投资者需密切关注全球库存动态、美国政策走向及主要市场的买盘变化，以应对未来贵金属市场的潜在波动。
