特朗普在竞选中提出的关税、减税和放松监管等承诺带动市场预期，叠加美联储降息25个基点，美股上周大涨，标普500指数升至6000点，涨幅达4.7%，创下一年来最大单周涨幅，小盘股指数罗素2000更是上涨8.6%。市场对特朗普政策可能带来的经济增长和通胀预期日益增强，资金开始涌入受益于“通胀交易”主题的资产。
高盛分析称，在当前通货再膨胀的市场环境中，周期性资产和通胀主题成为投资关注的焦点。高盛策略师指出，全球宏观数据和美国大选结果带来了自2000年以来最强的通胀交易转变。在此背景下，黄金和欧洲债券成为受青睐的避险工具。美联储的降息政策、通胀预期和地缘政治风险使得黄金具有重要的避险属性，而美国和德国国债利差的扩大则提升了欧洲债券的吸引力。
美国小盘股的表现也因特朗普提出的保护主义政策而受到提振。这些公司收入多来自本土市场，预计将从新关税政策中获益。此外，特朗普计划对进口商品征收10%-20%的关税，并对部分亚洲国家的商品征收最高60%的关税，进一步推高了小盘股的上涨预期。金融板块也成为赢家，主要金融公司股价飙升，因为市场预期特朗普将放松拜登政府时期的银行监管政策，花旗、高盛和摩根大通等银行股纷纷走高。
巴克莱分析团队认为，周期性和小盘股有望迎来一波涨势，只要美联储降息不致引发经济衰退，这些资产通常会稳步反弹。此外，通胀预期上升和经济增长前景较好将为市场轮动创造更多空间。高盛策略师还表示，如果实际收益率上涨过快或债券收益率增幅过高，股市涨势可能会受到限制，但目前市场对美国新一届政府的政策抱有积极期待。
随着特朗普政策预期的持续发酵，市场关注通胀、轮动交易和周期性资产的表现，投资者正重新布局小盘股、周期股及通胀相关主题，以把握这一波政策推动的市场机会。
