Los representantes de la comunidad de Cardano rechazaron la solicitud de 12,29 millones de ADA para financiar Pogun, por lo que la asignación propuesta desde la tesorería quedó sin ratificar y no se ejecutará. Los representantes con poder de voto delegado apoyaron la propuesta con el 35,67% de los votos y votaron en contra con el 64,33%. Por separado, el Comité Constitucional aprobó la revisión con siete votos favorables, equivalentes al 100% de apoyo. Ambos resultados son compatibles: el comité autorizó la medida dentro de sus competencias, pero los Representantes Delegados (DReps), habilitados por los titulares de ADA, no aprobaron el gasto de tesorería.
La votación muestra que el papel de Input Output como uno de los primeros desarrolladores y participantes principales de Cardano no implica un acceso automático a los fondos de la tesorería comunitaria. Al mismo tiempo, Input Output conserva la capacidad de decidir dónde desplegar comercialmente sus productos. Las futuras decisiones sobre el uso de Cardano dependerán previsiblemente más de las condiciones técnicas, la distribución de usuarios y el respaldo comercial que de una política establecida que convierta a Cardano en la opción prioritaria permanente.
La solicitud de 12,29 millones de ADA no prospera
Pogun es un producto de crédito y liquidez respaldado por Input Output, diseñado para introducir bitcoin en las finanzas descentralizadas. La propuesta solicitaba 12,29 millones de ADA de la tesorería de Cardano para financiar su desarrollo. A cambio, Cardano recibiría una parte de los ingresos del negocio, además de un mecanismo para recuperar los fondos y participar en ingresos futuros conforme a los términos planteados.
Los registros de votación en cadena muestran que la iniciativa de gobernanza de Pogun no llegó a completar su ratificación ni su ejecución. Los DReps participan en la gobernanza después de recibir autoridad de voto de los titulares de ADA, y su decisión determinó si podía efectuarse la retirada de fondos de la tesorería. Los siete votos favorables del Comité Constitucional reflejaron únicamente la revisión del propio comité y no podían sustituir la aprobación de los DReps sobre la solicitud de gasto.
Input Output contribuyó a construir Cardano, pero los órganos de gobernanza de la red mantienen responsabilidades separadas. El resultado indica que no existe un canal automático de decisión que conecte a un equipo fundador o a un desarrollador inicial con los fondos de la comunidad.
Así se estructuraba el reparto de ingresos
En una descripción de la propuesta de Pogun publicada por Input Output en abril de 2026, la empresa afirmó que el producto devolvería el 20% de sus ingresos a la tesorería de Cardano hasta reembolsar la financiación inicial. Una vez alcanzado ese punto, los productos vinculados a Cardano aportarían a la tesorería un retorno permanente del 5%.
La propuesta formal definía este mecanismo como una participación en los beneficios trimestrales antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), y vinculaba el importe de reembolso a 2,95 millones de dólares. En términos prácticos, Cardano habría financiado primero el desarrollo del producto y después habría recuperado la inversión mediante el reparto pactado, manteniendo además una participación en los ingresos posteriores.
Los DReps decidieron finalmente no exponer la tesorería a los riesgos de un proyecto comercial cuyos ingresos y adopción por parte de los usuarios todavía no estaban establecidos. Al mismo tiempo, la comunidad renunció al potencial beneficio descrito en la propuesta. Como los ingresos futuros de Pogun, su uso y su distribución entre distintas redes aún no cuentan con un historial de datos verificable, no es posible calcular con precisión cuánto ingreso potencial podría haber dejado de obtener Cardano al rechazar la iniciativa.
Hoskinson vincula el despliegue a las condiciones de cada red
El cofundador de Input Output, Charles Hoskinson, afirmó en una retransmisión en directo del 18 de septiembre de 2026 que la empresa seleccionaría la red más adecuada para cada producto, en lugar de mantener una política que hiciera de Cardano el primer destino de despliegue y su sede permanente.
Hoskinson sigue considerando Cardano una de las opciones técnicas para las actividades de finanzas descentralizadas basadas en bitcoin que utilizan sistemas construidos sobre una estructura de salidas de transacciones similar a la de bitcoin. También señaló que RealFi tenía previsto lanzarse en Cardano en octubre de 2026, mientras que Pogun esperaba comenzar a operar en los 90 días posteriores a la retransmisión, lo que situaría el objetivo en torno a mediados de diciembre de 2026. Se trata de fechas previstas, no de despliegues ya completados.
Según la descripción de Hoskinson, un lanzamiento previsto de Pogun en Cardano podría aportar comisiones de transacción, valor total bloqueado (TVL) y volumen de negociación a la red. Sin embargo, tras el rechazo de la subvención, la relación económica entre Cardano y Pogun sería distinta de la contemplada en la propuesta original. Cardano todavía podría beneficiarse de la actividad generada en la red, pero no recibiría el reparto de ingresos que la votación descartó.
La estrategia multicadena de Input Output no comenzó exclusivamente con esta votación. Midnight City V2, una aplicación basada en un sistema de proxy vinculada al ecosistema Midnight, ya figuraba como desplegada en la red Midnight en julio de 2026. Por tanto, el énfasis de la empresa en evaluar las redes producto por producto no puede atribuirse únicamente al fracaso de la solicitud de financiación de Pogun.
La exclusividad de Pogun sigue sin estar definida
Hoskinson también indicó que, sin financiación de la tesorería, Pogun no operaría de forma exclusiva en Cardano. El tráfico del proyecto podría dirigirse a otras redes, y los ecosistemas capaces de ofrecer financiación o apoyo para la distribución podrían llegar a obtener un acuerdo de despliegue exclusivo.
La propuesta presentada para la votación de gobernanza de Cardano documentaba claramente la solicitud de fondos, la estructura de reembolso, el retorno permanente y el despliegue previsto en Cardano. No incluía, sin embargo, una cláusula explícita de exclusividad. El registro escrito confirma que Cardano no obtuvo la participación en ingresos propuesta. La posibilidad de que alguna red se convierta más adelante en la plataforma exclusiva de Pogun procede de la descripción de Hoskinson sobre futuros acuerdos comerciales y no debe interpretarse como una condición de la propuesta original.
La disciplina de la tesorería eleva la competencia entre redes
La votación limitó la influencia de un único desarrollador sobre los fondos comunitarios, pero también implica que Cardano tendrá que competir por futuros despliegues de Input Output mediante sus capacidades técnicas, la actividad de los usuarios u otras condiciones comerciales. Input Output mantiene la libertad de buscar financiación en otras redes, negociar con ecosistemas competidores y ofrecer incentivos a socios dispuestos a aportar capital o canales de distribución.
El despliegue definitivo de Pogun mostrará cómo funcionan conjuntamente esas dos formas de independencia. Si Cardano se convierte en la principal red del proyecto, el reparto de ingresos rechazado representará un coste de oportunidad relevante para la decisión sobre la tesorería. Si la actividad se desplaza a otra red, Cardano podría dejar de captar las comisiones, la liquidez y el volumen de transacciones asociados. Los hechos confirmados hasta ahora son que la retirada de 12,29 millones de ADA no se ejecutó, que Input Output conserva el control sobre el despliegue de sus productos y que los órganos de gobernanza de Cardano votaron por separado sobre el gasto de la tesorería.
En la última actualización de datos, ADA cotizaba a 0,23 dólares, con una caída del 0,68% en 24 horas, aunque acumulaba subidas del 8,03% en siete días, del 1,71% en 30 días, del 29,33% en 60 días y del 42,09% en 90 días. La capitalización de mercado de Cardano se situaba en aproximadamente 8.280 millones de dólares y el volumen negociado en 24 horas rondaba los 485,72 millones, un 23,29% menos. La oferta circulante era de unos 36.750 millones de ADA, mientras que la valoración totalmente diluida alcanzaba aproximadamente 10.140 millones de dólares. Cardano ocupaba el puesto 14 por capitalización de mercado.