- दक्षिण कोरिया के विदेशी मुद्रा बाजार ने स्पेसएक्स की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश से संबंधित लगभग 1.5 बिलियन डॉलर की विदेशी मुद्रा विनिमय मांग को लगभग पूरा कर लिया है, इससे पहले कुछ हफ्तों तक इस सीमा पार पूंजी प्रवाह ने कोरियाई वॉन की विनिमय दर पर महत्वपूर्ण दबाव डाला था।
- एलन मस्क की स्पेसएक्स की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश ने अंतरराष्ट्रीय बाजार में 250 बिलियन डॉलर से अधिक की मजबूत सदस्यता मांग को आकर्षित किया, जिसके कारण दक्षिण कोरिया के घरेलू संस्थान और खुदरा निवेशक डॉलर जुटाने के लिए होड़ में लग गए, जिससे पिछले सप्ताह कोरियाई वॉन की डॉलर के मुकाबले विनिमय दर 17 साल के निचले स्तर पर पहुंच गई।
- जैसे-जैसे उपरोक्त अल्पकालिक पूंजी प्रवाह का दबाव समाप्त हो रहा है, कोरियाई वॉन की विनिमय दर बुधवार को मजबूत हुई, साथ ही दक्षिण कोरियाई नियामक संस्थाएं 14 वर्षों में पहली बार संयुक्त जांच शुरू करने की योजना बना रही हैं ताकि ऑनशोर विदेशी मुद्रा बाजार को स्थिर किया जा सके।
ऑफशोर सदस्यता मांग ने विदेशी मुद्रा बाजार में चरणबद्ध असंतुलन उत्पन्न किया
सूत्रों के अनुसार, दक्षिण कोरिया के घरेलू संस्थान और उच्च नेटवर्थ खुदरा निवेशक स्पेसएक्स की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश में भाग लेने के लिए धन जुटाने की होड़ में थे, जिससे डॉलर की विनिमय मांग में अल्पकालिक तेजी आई। बाजार की प्रतिक्रिया के अनुसार, स्पेसएक्स की धन जुटाने की योजना ने अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार में अभूतपूर्व ध्यान आकर्षित किया, और इसकी वैश्विक सदस्यता मांग 250 बिलियन डॉलर से अधिक हो गई, जो इसके मूल 75 बिलियन डॉलर के लक्ष्य से कहीं अधिक थी। इस घटना ने पिछले कुछ हफ्तों में कोरियाई वॉन के ऑनशोर विदेशी मुद्रा बाजार पर निरंतर पूंजी प्रवाह का दबाव डाला, जिससे कोरियाई वॉन की डॉलर के मुकाबले विनिमय दर 17 साल के निचले स्तर पर पहुंच गई। जैसे-जैसे गुरुवार को अंतिम मूल्य निर्धारण का समय नजदीक आ रहा है, संबंधित संस्थानों और खुदरा निवेशकों की आवंटन दरें निर्धारित होने वाली हैं, और 1.2 से 1.5 बिलियन डॉलर के बीच की डॉलर खरीद आदेश अब चरणबद्ध निष्पादन के अंत में हैं, जिससे अल्पकालिक आपूर्ति और मांग असंतुलन की समस्या का मूल रूप से समाधान हो गया है।
धन की मात्रा और ऑनशोर बाजार की तरलता की गहराई ने प्रतिध्वनि उत्पन्न की
हालांकि, 1.5 बिलियन डॉलर की धन निकासी दक्षिण कोरिया के मजबूत मैक्रोइकॉनॉमिक संकेतकों की तुलना में बड़ी नहीं है। आंकड़ों के अनुसार, दक्षिण कोरिया का अप्रैल का चालू खाता अधिशेष 28.3 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो लगभग ऐतिहासिक उच्च स्तर है। हालांकि, इस एकमुश्त डॉलर की मांग ने स्थानीय मुद्रा की विनिमय दर पर इतना स्पष्ट प्रभाव डाला, इसका मुख्य कारण यह है कि दक्षिण कोरिया के डॉलर-कोरियाई वॉन स्पॉट विदेशी मुद्रा बाजार की तरलता पूल अपेक्षाकृत उथली है। वर्तमान में, इस ऑनशोर बाजार का दैनिक औसत लेनदेन मात्रा लगभग 14 बिलियन डॉलर है, जिसका अर्थ है कि एकल या अल्पकालिक में केंद्रित सीमा पार पूंजी प्रवाह बाजार के अंदर स्थानीय आपूर्ति और मांग के असंतुलन को उत्पन्न कर सकता है, जिससे विनिमय दर की उतार-चढ़ाव की सीमा बढ़ सकती है। पूंजी प्रवाह की मांग के समाप्त होने से प्रेरित होकर, कोरियाई वॉन की विनिमय दर बुधवार के दोपहर के व्यापार में उछली, डॉलर के मुकाबले 0.56% बढ़कर 1524.1 कोरियाई वॉन हो गई।
नियामक संस्थाएं चौदह वर्षों के बाद संयुक्त जांच को पुनः आरंभ कर रही हैं ताकि सट्टेबाजी को रोका जा सके
एशिया की प्रमुख मुद्राओं में कोरियाई वॉन के पिछड़ने की स्थिति का सामना करते हुए, दक्षिण कोरियाई विदेशी मुद्रा नियामक प्राधिकरण स्पष्ट रूप से नियमित हस्तक्षेप और मार्गदर्शन की तीव्रता बढ़ा रहे हैं ताकि स्थानीय मुद्रा की विनिमय दर की स्थिरता को बनाए रखा जा सके। इस वर्ष की शुरुआत से, कोरियाई वॉन की डॉलर के मुकाबले विनिमय दर में लगभग 5% की गिरावट आई है। बाजार में संभावित चक्रीय व्यवहार को रोकने और अवसरवादी सट्टेबाजी और आर्बिट्रेज ऑपरेशनों को रोकने के लिए, कोरियाई बैंक और कोरियाई वित्तीय पर्यवेक्षण संस्थान ने घोषणा की है कि वे 14 वर्षों में पहली बार घरेलू प्रमुख विदेशी मुद्रा निर्दिष्ट बैंकों पर व्यापक ऑनसाइट जांच करेंगे। नियामक विभाग ने स्पष्ट रूप से कहा है कि इस कदम का उद्देश्य किसी भी प्रकार के प्रयास को समाप्त करना है जो कि सीमा पार बड़े आईपीओ घटनाओं या बाजार की अल्पकालिक तरलता की तंगी का उपयोग करके विनिमय दर में हेरफेर करने, बाजार की घबराहट की भावना को बढ़ाने और अनुचित लाभ प्राप्त करने की कोशिश करता है, और वित्तीय बाजार की समग्र लचीलापन और अनुपालन सुनिश्चित करता है।
भविष्य की विदेशी मुद्रा प्रवृत्ति मैक्रोइकॉनॉमिक बुनियादी तत्वों और मूल्य निर्धारण के परिणाम पर निर्भर करेगी
स्पेसएक्स की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश से संबंधित बड़े पैमाने पर विदेशी मुद्रा विनिमय मांग को बाजार द्वारा लगभग पूरा कर लिया गया है, कोरियाई वॉन विदेशी मुद्रा बाजार के लिए आगे की प्रत्यक्ष पूंजी प्रवाह का दबाव काफी कम होने की उम्मीद है। हालांकि, बाजार विश्लेषण इंगित करता है कि कोरियाई वॉन की दीर्घकालिक प्रवृत्ति अभी भी कई मैक्रोइकॉनॉमिक वेरिएबल्स द्वारा सीमित रहेगी। यदि वैश्विक कोर मुद्रास्फीति में पुनरुत्थान होता है या प्रमुख केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक नीति अपेक्षा से कमजोर होती है, तो वैश्विक डॉलर सूचकांक संभवतः मजबूत बना रहेगा, जिससे कोरियाई वॉन सहित गैर-अमेरिकी मुद्राओं की मूल्यांकन स्तर पर दबाव बना रहेगा। इसके विपरीत, यदि दक्षिण कोरिया के घरेलू निर्यात की उच्च मांग को ऑनशोर बाजार की विनिमय मांग में परिवर्तित किया जा सकता है, और नियामक स्तर की संयुक्त जांच चक्रीय सट्टेबाजी व्यवहार को प्रभावी ढंग से रोक सकती है, तो कोरियाई वॉन की विनिमय दर चालू खाता अधिशेष द्वारा समर्थित बुनियादी तत्वों की ओर धीरे-धीरे लौटने की संभावना है, और सीमा पार प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के मूल्य निर्धारण के बाद अस्थिरता में और कमी आ सकती है।
