चीन में उत्पादक कीमतें (PPI) अक्टूबर में सालाना 5.7% बढ़ीं। यह बाजार के 5.3% के अनुमान से अधिक और जून 2022 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर है। तेल की बढ़ती कीमतों ने उत्पादकों की लागत बढ़ाई, जबकि उपभोक्ता मांग कमजोर बनी रही। यह आंकड़ा अमेरिका के अक्टूबर CPI जारी होने से ठीक पहले आया है; बाजार इन आंकड़ों से दिसंबर में फेडरल रिजर्व के ब्याज दर फैसले के संकेत तलाश रहे हैं।
फैक्टरी स्तर पर कीमतें बढ़ने का मतलब यह नहीं है कि पूरी लागत उपभोक्ताओं तक पहुंच गई है। चीन का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) अक्टूबर में सालाना 0.7% बढ़ा, जो उत्पादक कीमतों की तेज बढ़त से बिल्कुल अलग तस्वीर पेश करता है। बाजार के लिए अहम सवाल यह है कि क्या ऊर्जा लागत का असर कच्चे माल से आगे बढ़कर वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों तक पहुंचेगा, और क्या अमेरिकी महंगाई के आंकड़े फेड की नीति को लेकर उम्मीदें बदलेंगे।
तेल की महंगाई से खनन लागत बढ़ी, उपभोक्ता वस्तुओं के दाम घटे
चीन के राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो के अनुसार, खनन क्षेत्र—जिसमें खनिज, तेल और गैस का उत्पादन शामिल है—की कीमतें सालाना 27.9% बढ़ीं। प्रसंस्करण उद्योग में कीमतों में 3.5% की वृद्धि हुई, जबकि उपभोक्ता वस्तुओं की कीमतें 0.1% गिर गईं। अलग-अलग क्षेत्रों के ये आंकड़े ऊर्जा से जुड़ी लागत में तेज बढ़ोतरी दिखाते हैं, लेकिन तैयार और उपभोक्ता वस्तुओं के दाम उसी अनुपात में नहीं बढ़े।
घरेलू मांग कमजोर होने के कारण विनिर्माताओं को बढ़ी हुई लागत का कुछ हिस्सा खुद उठाना पड़ सकता है। यदि इनपुट लागत लगातार चढ़ती रही, तो कंपनियों के मुनाफे के मार्जिन और आगे की कीमतों पर दबाव पड़ सकता है। हालांकि, अक्टूबर में उपभोक्ता वस्तुओं की कीमतें अब भी नीचे थीं। इसलिए केवल PPI में बढ़त से यह निष्कर्ष नहीं निकलता कि उपभोक्ताओं को भी कीमतों में उतनी ही तेजी का सामना करना पड़ रहा है।
दिसंबर के फैसले से पहले अमेरिकी CPI पर बाजार की नजर
28 अक्टूबर को फेडरल रिजर्व ने संघीय निधि दर 3.75% से 4.00% के दायरे में बरकरार रखी थी। दो नीति-निर्माताओं ने दर बढ़ाने के पक्ष में वोट दिया। अमेरिका में सितंबर के उपभोक्ता मूल्य सालाना 3.7% बढ़े, जबकि ऊर्जा कीमतों में 20.4% की तेजी आई। चीन के फैक्टरी कीमतों के आंकड़े भी दिखाते हैं कि तेल की कीमतों में झटके वैश्विक आपूर्ति शृंखलाओं में आगे तक असर डाल रहे हैं। हालांकि, अमेरिकी उपभोक्ता महंगाई पर इसका प्रभाव घरेलू अमेरिकी आंकड़ों के साथ देखकर ही आंका जा सकता है।
बाजार का आम अनुमान है कि अक्टूबर में अमेरिकी CPI महीने-दर-महीने 0.3% बढ़ेगा। खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर मापा जाने वाला कोर CPI 0.2% बढ़ने का अनुमान है। ये आंकड़े मंगलवार को जारी होने हैं और निवेशकों का ध्यान दिसंबर में फेड की नीति पर है। बाजार में दिसंबर में ब्याज दर बढ़ाए जाने की करीब 78% संभावना आंकी गई थी; इन उम्मीदों का असर अमेरिकी शेयर कारोबार पर भी पड़ा है। चीन का PPI उत्पादन स्तर की लागत मापता है। फेड के आकलन पर इसका असर होगा या नहीं, यह अमेरिकी CPI समेत आगे आने वाले आंकड़ों पर निर्भर करेगा।